报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓 春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价表现好使去化减弱 可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3685，昨收3669，涨16；JD05今收3443，昨收3409，涨34；JD09今收3808，昨收3794，涨14 [2] - 01 - 05价差今收242，昨收260，跌18；05 - 09价差今收 - 365，昨收 - 385，涨20；09 - 01价差今收123，昨收125，跌2 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.55，跌0.01；05鸡蛋/玉米今收1.43，昨收1.43，持平；09鸡蛋/玉米今收1.57，昨收1.58，跌0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.19，昨收1.19，持平；05鸡蛋/豆粕今收1.14，昨收1.13，涨0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.25，昨收1.24，涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州、邯郸、孝感、荆门、商丘、广州等地价格多数维持稳定，南通、北京、上海等地价格有涨跌，产区均价3.27元/斤，较上一交易日涨0.02元/斤，销区均价3.47元/斤，较上一交易日涨0.09元/斤 [2][4] - 淘汰鸡邯郸、石家庄、焦作、商丘、济南、德州、大连、哈尔滨、南通等地价格下跌，黄冈、荆门价格稳定，均价5.07元/斤，较上一交易日跌0.14元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价5.07元/斤，较昨日跌0.14元/斤；鸡苗均价3.21元/只，较昨日涨0.04元/只；蛋鸡疫苗3元，持平 [2] - 玉米均价2453元/吨，较昨日跌2元/吨；豆粕均价3372元/吨，持平；蛋鸡配合料2.73元/斤，持平 [2] - 利润8.50元/羽，较昨日涨0.44元/羽 [2] 基本面信息 - 2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 3月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1094万只，较前一周增加24%，淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增加1天 [5] - 截至3月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7304吨，较上周增加1.5%，处于历年同期中高位 [5] - 截至3月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.29元/斤，较前一周下跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.85元/羽，较上一周下跌1.27元/羽 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周下降0.04天；流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增加0.02天 [6][7] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓 春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价表现好使去化减弱 可考虑逢高空6月合约 [8] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]