报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开高走且日内涨停，国内煤炭复产使矿山开工达 87.16%环比增 4.84%，产量和开工同比偏高，下游拿货积极，矿山库存环比降 23.59 万吨，焦企库存增 35.6 万吨，钢厂库存减 3.7 万吨；旺季下游开启累库，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增 1.29%，铁水周度日产 228.15 万吨，限产钢厂恢复生产；上周五焦炭一轮提涨开始，预计本周更多焦企提涨；中东局势升温，能源替代效应及旺季下游复苏推涨焦煤，短期市场风险激增需谨慎甄别消息[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤高开高走日内涨停，国内煤炭复产矿山开工达 87.16%环比增 4.84%，产量及开工同比偏高，下游拿货成交积极，矿山库存环比去化 23.59 万吨，焦企库存累库本周增 35.6 万吨，钢厂库存减 3.7 万吨 [1] - 旺季下游开启累库模式，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增长 1.29%，铁水周度日产 228.15 万吨，限产钢厂逐渐恢复生产 [1] - 上周五焦炭一轮提涨开始，预计本周更多焦企有提涨预期，中东局势升温焦煤价格跟随原油涨幅，能源替代效应及旺季下游复苏推涨焦煤，短期市场风险激增需谨慎甄别消息 [1] 现货数据 - 蒙 5主焦原煤自提价 1114 元/吨较上交易日+34 元/吨，介休现货价报 1320 元/吨较上交易日+20 元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价 1289.5 元/吨，山西介休基差 30.5 元/吨较上交易日-98.5 元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 3 月 14 日 - 3 月 20 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 88.59%环比+1.43 个百分点，精焦煤日均产量 79.81 万吨环比+2.11 万吨 [4] 需求数据 3 月 14 日 - 3 月 20 日当周，下游独立焦企日均产量 64.24 万吨环比+0.34 万吨，247 家钢厂焦炭日均产量 47.31 万吨环比+0.31 万吨，247 家钢厂日均铁水产量 228.15 万吨环比+6.95 万吨 [5]