报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料煤方面，煤矿开工率提升，鄂尔多斯与榆林地区煤炭日均产量410万吨附近，坑口价止跌上涨 [4] - 供应端，3月美伊冲突加剧，进口甲醇缩量，内地甲醇价格上涨，煤制甲醇利润扩张至800 - 850元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应宽松；伊朗甲醇厂停产，产量降低，市场担忧进口量缩减，港口库存快速去化，预计4月进口降至55万吨附近，国内港口甲醇供应短缺 [4] - 需求端，MTO装置开工率低位，部分装置有重启预期；下游前期停车MTO装置开始寻货重启，供缩需增将加速港口去库 [4] - 美伊冲突未降温，原油价格坚挺上涨，甲醇仍偏强思路对待；交易策略为单边低多不追多，套利关注正套，场外卖看跌 [4] 各目录相关总结 综合分析与交易策略 - 交易策略单边低多不追多，套利关注正套，场外卖看跌 [4] 周度数据追踪 核心数据周度变化 - 供应-国内：3月19日国内甲醇整体装置开工负荷78.11%，较上周提升1.84个百分点，较去年同期提升5.67个百分点；西北地区开工负荷87.61%，较上周提升1.95个百分点，较去年同期提升4.91个百分点；非一体化甲醇平均开工负荷72.00%，较上周提升1.45个百分点 [5] - 供应-国际：20260314 - 20260320国际甲醇（除中国）产量719549吨，较上周增加31540吨，装置产能利用率49.32%，环比升2.16% [5] - 供应-进口：20260312 - 20260318中国甲醇样本到港量15.16万吨，外轮13.10万吨，内贸船2.06万吨 [5] - 需求-MTO：3月19日江浙地区MTO装置周均产能利用率40.23%，较上周涨1.28个百分点；全国烯烃装置开工率85.57% [5] - 需求-传统：二甲醚产能利用率5.49%，醋酸产能利用率85.4%，甲醛开工率42.43% [5] - 需求-直销：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）5.54万吨，较上一统计日降0.53万吨，环比降幅8.73% [5] - 库存-企业：3月18日生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，样本企业订单待发27.93万吨，较上期涨1.40万吨 [5] - 库存-港口：3月18日港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东去库2.76万吨，华南去库2.35万吨 [5] - 估值：西北地区化工煤止跌反弹，内蒙地区煤制甲醇盈利860元/吨附近，陕北地区煤制甲醇盈利800元/吨，港口 - 北线价差700元/吨，港口 - 鲁北价差270元/吨，MTO亏损大幅收窄，基差平稳 [5] 现货价格 - 太仓2990（+200），北线2300（+160） [8]