报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中资离岸债一级市场发行量回落，二级市场高收益板块跌幅扩大，美债收益率大幅上行，同时宏观层面有诸多事件发生影响市场[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 上周中资离岸债一级市场发行量回落，新发5只债券，规模共约6.8亿美元，其中中国电建集团发行3亿美元绿色债券为最大规模，青岛平度控股集团发行2亿美元社会责任债券息票率6.5%为定价最高[1][8][13] 二级市场 中资美元债指数表现 - 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.39%，新兴市场美元债指数下跌0.99%；投资级指数最新价报202.6233，周跌幅0.35%；高收益指数最新价报163.3203，周跌幅0.66%[6][10] - 上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.37%，投资级回报指数最新价报244.9554，周跌幅0.23%；高收益回报指数最新价报240.2515，周跌幅1.66%[6][14] 中资美元债各行业表现 - 各行业收益率及变动情况不同，仅非必需消费板块上涨，地产、能源板块领跌，非必需消费板块收益率下行8.9bps，地产板块收益率上行6.7Mbps，能源板块收益率上行130.5bps[19][21] 中资美元债不同评级表现 - 投资级名字均下跌，A等级周收益率上行9.9bps；BBB等级周收益率上行14.6bps；高收益名字亦下跌，BB等级收益率上行19.9bps；DD +至NR等级收益率上行约171.8bps；无评级名字收益率上行2.0Mbps[21] 上周债券市场热点事件 - 融创房地产集团控股股东融创中国预计2025年拥有人应占亏损大幅收窄[22] - 泛海控股截止2月28日，公司及子公司逾期有息债务合计340.01亿元[23] - 上海世茂建设新增约7.3亿元债务逾期，累计逾期债券本息约33.6亿元[24] 上周主体评级调整 - 广发银行维持评级及稳定展望，预计未来12 - 18个月维持稳定资产质量等[26] - 中国金茂展望调为负面，因杠杆率将维持较高水平且去杠杆面临挑战[26] - 中国海外宏洋集团评级展望稳定，预计未来两年控制债务降低杠杆率[26] - 保利发展评级展望稳定，可通过母公司获政府支持，融资渠道通畅[26] 美国国债报价 - 展示了30只到期年限在6个月以上的美国国债报价，包括代码、到期日、现价、到期收益率、票息等信息[27] 宏观数据追踪 - 截至3月20日，1年期美国国债收益率3.7972%，较上周上行17.19bps；2年期3.9001%，较上周上行18.32bps；5年期4.0081%，较上周上行15.03bps；10年期4.3796%，较上周上行10.29bps[32] 宏观要闻 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50% - 3.75%不变，上调通胀及经济增长预期，点阵图显示2026 - 2027年仅各降息1次[31][33] - 美国2月PPI环比上涨0.7%，远超预期，同比涨幅达3.4%创一年来新高[34] - 美国国债总额突破39万亿美元，预计今年秋季中期选举前达40万亿美元[35] - 美国上周首申初请人数降至20.5万人创年内新低[36] - 欧洲央行及日本、英国、瑞士、瑞典央行维持利率不变，加拿大央行维持利率不变，澳洲联储加息25个基点至4.1%[37][38][39] - 中东能源设施遭袭风险升级，伊朗与美国等有冲突举动[41] - 中美在巴黎举行经贸磋商，形成新共识并将继续保持磋商[42] - 我国“十五五”首份经济成绩单出炉，1 - 2月固定资产投资等有不同表现[43] - 财政部今年继续实施更积极财政政策，做好七方面工作[44] - 中国央行坚定维护金融市场平稳运行，实施适度宽松货币政策[45][46] - 今年1 - 2月我国财政收入4.42万亿元，同比增长0.7%，财政支出4.67万亿元，同比增长3.6%[47] - 国家发改委推出13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元[48] - 1 - 2月全社会用电量同比增长6.1%[49] - 中国2月70城房价环比降幅继续收窄[50] - 上海市下调商业用房购房贷款最低首付款比例至30%[51]