报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃预计盘面延续宽幅震荡波动，关注地缘局势以及终端需求恢复情况 [1] - 纯碱预计短期受局势影响震荡偏强，关注国际能源价格变动以及纯碱高库存能否持续去化 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开高走，日内震荡走强，120分钟布林带走紧口喇叭形态，短期震荡信号，盘中压力先看日线的10均线1090附近，支撑关注布林带下轨线1040附近 [1] - 成交量较昨日增68.2万手，持仓量较昨日减33078手；日内最高1094，最低1045，收盘1082，较昨日结算价涨23元/吨，涨幅2.17% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 上月地产数据延续低迷，近期下游需求恢复也不及预期，现货依然面临高库存与需求疲软压力；随着地缘局势影响，国际原油及煤炭板块大幅拉升，能源及原料成本大涨 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内走强，120分钟布林带三轨走紧口，短期震荡偏强信号，压力关注布林带上轨1290附近，短线支撑关注日线的10均线1240附近 [2] - 成交量较昨日增62.6万手，持仓量较昨日减77032手；日内最高1266，最低1198，收盘1256，较昨日结算价涨49元/吨，涨幅4.06% [2] - 国内纯碱厂家总库存181.16万吨，较上周四下降4.22万吨，跌幅2.28%；其中，轻碱94.68万吨，环比下跌1.63万吨，重碱86.48万吨，环比下降2.59万吨 [2] - 核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善 [2] - 短期地缘风险推升能源成本以及库存边际去化，对盘面形成支撑驱动；受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱 [2] - 基本面驱动仍在走弱，盘面逻辑面临回归弱现实和高库存的结构矛盾延续震荡下行调整的风险；短线随着地缘局势升级风险，国际能源价格再次大幅拉升，带动煤炭板块快速反弹，推高燃料成本 [2]