行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 报告核心观点 - 种植产业链：报告认为，在粮食安全和种业振兴的宏观背景下，转基因技术对提升单产具有革命性作用，其商业化进程预计将继续扩面提速，以从根本上提升关键品种的自给率 [1][12] - 生猪养殖：报告核心观点是，生猪市场短期供过于求的局面不改，行业普遍深度亏损将加速产能去化，应重视生猪板块的左侧布局机会 [2][5][13] 根据相关目录分别总结 1. 本周观点 - 种植产业链：农业农村部召开专题会，强调深入推进种业振兴行动，系统谋划“十五五”种业振兴的重大举措、政策和工程，以加快实现种业科技自立自强 [1][12]。报告判断，转基因商业化进程将扩面提速，种植端推荐北大荒和苏垦农发，种业端重点推荐先发优势明显的大北农和隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望受益 [1][12] - 生猪养殖：本周全国外三元生猪均价为 9.96元/公斤，周环比下降 0.90%，周五均价进一步降至 9.83元/公斤 [2][13]。价格下跌主因供过于求，需求处于淡季，供给端大体重猪源加速出栏 [2][13]。养殖利润深度亏损，3月第3周自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为 -297.68元/头 和 -141.48元/头 [5][13]。国家发改委等部门已启动中央冻猪肉储备收储，并引导企业有序调减产能 [5][13]。报告建议关注成本改善显著、出栏量弹性高的标的，包括牧原股份、温氏股份等养殖企业，海大集团（饲料），以及金河生物、中牧股份等动保后周期企业 [5][13] 2. 行情回顾 - 本周（3月16日-3月20日），农林牧渔（申万）指数收于 2928.56，周涨跌幅为 -4.50%，跑输主要市场指数 [15] - 子板块周涨幅前三为：养殖业（-1.99%）、饲料（-5.12%）、动物保健Ⅱ（-5.26%） [15] - 个股方面，涨幅前五为ST景谷（+6.04%）、众兴菌业（+4.51%）、神农集团（+1.13%）、天康生物（-0.52%）、牧原股份（-0.68%）；跌幅前五为亚盛集团（-18.85%）、海南橡胶（-15.36%）、道道全（-15.33%）、播恩集团（1-5.23%）、中粮科技（-13.82%） [19] 3. 重点农产品数据跟踪 - 玉米：本周国内现货均价 2453.27元/吨，周环比上涨 0.54%；上周国际现货均价 5.37美元/蒲式耳，周环比持平 [26][28] - 小麦：本周国内现货均价 2595.63元/吨，周环比上涨 1.34%；上周国际现货均价 6.67美元/蒲式耳，周环比上涨 1.52% [29][33] - 水稻：本周粳稻现货均价 2992.00元/吨，周环比上涨 0.24%；期货结算价 2662.00元/吨，周环比持平 [34][41] - 大豆：本周国产大豆均价 4277.37元/吨，周环比持平；上周国际现货均价 445.55美元/吨，周环比上涨 1.27% [42][47] - 棉花：新疆棉花均价 16670元/吨，周环比上涨 0.85%；2026年2月全球棉花市场价 73.96美分/磅，月环比下降 0.71% [48][52] - 饲料及维生素：3月第2周，育肥猪配合饲料价格 3.39元/公斤，周环比上涨 0.30%；肉鸡配合饲料 3.52元/公斤，周环比上涨 0.28% [53]。维生素价格普遍上涨，其中维生素A均价 91.40元/千克，周环比大幅上涨 24.35%；维生素E均价 84.10元/千克，周环比上涨 12.89% [53] - 生猪养殖：本周生猪期货均价 10507元/吨，周环比大幅下跌 5.90% [64]。3月第2周生猪宰后均重 88.81公斤，周环比微增 0.19% [64]。2026年2月定点屠宰企业屠宰量 3177万头，月环比大幅下降 27.90% [64]。本周仔猪均价 379.24元/头，周环比下降 4.05%；二元母猪均价 1436.36元/头，周环比大幅下降 12.61% [64][75] - 禽养殖：本周毛鸡均价 3.80元/斤，周环比上涨 1.88% [75]。养殖利润显著改善，毛鸡养殖利润为 0.47元/羽，周环比大幅增长 327.27%；毛鸡屠宰利润为 0.244元/羽，周环比大幅增长 369.23% [75]。3月第2周鸡蛋价格 8.72元/公斤，周环比下降 1.70% [75] - 糖价：本周国内柳州白砂糖现货价 5460.00元/吨，周环比微降 0.15%；国际原糖现货价 411.61美分/磅，周环比上涨 0.99% [98] - 蔬菜：本周菌菇类价格指数为 107.11，周环比上涨 7.80%；叶菜类价格指数为 86.94，周环比下降 5.65% [100] - 进口数据：2025年12月，肉类（包括杂碎）进口 42.00万吨，环比增长 7.69%，但同比下降 31.15%；粮食进口 1086.00万吨，环比微降 0.64%，同比增长 5.95%；其中大豆进口 804.00万吨，环比微降 0.86%，同比增长 1.26% [109] 4. 盈利预测与估值 - 报告列出了多家重点公司的盈利预测与估值数据，所有提及公司投资评级均为“买入” [7] - 例如：温氏股份2025年预测EPS为 1.40元，对应PE为 12.30倍；大北农2025年预测EPS为 0.18元，对应PE为 22.67倍；隆平高科2025年预测EPS为 0.26元，对应PE为 38.77倍 [7]