报告行业投资评级 未提及 核心观点 苹果基本面偏强，冷库苹果库存低且质量差，5月仓单成本较高，致使前期5月合约价格大幅走高但5月合约前期盘面价格已较高，且临近限仓主力合约将移仓，继续上涨动力和时间不足随着新季苹果关键生长期临近，市场将关注新季苹果产量情况，目前市场关注到今年积温偏高建议5月合约先离场观望，套利和期权操作也建议观望 [5][7] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数今日为110.41，较下一工作日价跌0.15；6种水果平均批发价今日为7.94，较下一工作日价涨0.24；部分产地苹果价格持平 [2] - 期货价格方面，AP01今日8647，较昨收跌25；AP05今日10721，较昨收涨110；AP10今日8830，较昨收涨3；部分合约价差有变化 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80与AP01基差今日为 -647，较上一交易日涨25；与AP05基差今日为 -2721，较上一交易日跌110；与AP10基差今日为 -830，较上一交易日跌3 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 市场消息：截至3月19日全国冷库苹果库存量为468.43万吨，较上周减少31.29万吨，去库速度处于近些年同期偏高位；产地苹果主流行情稳定，成交平稳，冷库好货少，市场到货平稳，销售情况尚可，主流价格稳定；山东产区库存苹果晚熟纸袋富士价格稳定，优质货源需求尚可，中等质量货源销售偏慢；陕西产区主流价格稳定，客户采购积极性稍有下降，高端货紧俏 [6] - 交易逻辑：苹果基本面偏强，但5月合约继续上涨动力和时间不足，后期市场将关注新季苹果产量情况 [5] - 交易策略：5月合约建议先离场观望；套利和期权建议观望 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80、洛川半商品纸袋70价格走势，AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05价差走势，槎龙、江门、下桥合计苹果到货量，6种水果价格，全国冷库苹果库存量及出库量等附图 [9][10][11][13][16][17][18][19][20][23]