量化模型与构建方式 1. 模型名称：大额买入与资金流向跟踪模型[7] 模型构建思路：使用交易明细数据构建指标，以跟踪市场中的大额买入行为和主动资金流向[1][7]。 模型具体构建过程：该模型包含两个核心跟踪指标。 * 大买单成交金额占比：首先，根据逐笔成交数据中的叫买和叫卖序号，将数据还原为买卖单数据[7]。然后，按照每单的成交量筛选得到大单[7]。最后，计算大买单的成交金额占当日总成交金额的比例[7]。 * 净主动买入金额占比：首先，根据逐笔成交数据中的买卖标志，界定每笔成交属于主动买入还是主动卖出[7]。然后，将主动买入成交金额与主动卖出成交金额相减，得到净主动买入金额[7]。最后，计算净主动买入金额占当日总成交金额的比例[7]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比[7] 因子构建思路：通过逐笔成交数据还原买卖单并筛选大单，计算大买单金额占总成交额的比例，以刻画大资金的买入行为[7]。 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中需包含叫买序号和叫卖序号[7]。 2. 还原买卖单：利用叫买和叫卖序号，将逐笔成交数据还原为原始的买卖单数据[7]。 3. 筛选大单：对还原后的买卖单，按照每单的成交量设定阈值，筛选出符合条件的大单[7]。 4. 计算因子值：对于每个交易日，计算所有大买单的成交金额总和，再除以该股票当日的总成交金额。公式为： $大买单成交金额占比_t = \frac{\sum 大买单成交金额_t}{当日总成交金额_t}$ 其中，t代表交易日。 因子评价：该因子直接反映了大额资金的买入强度，是监测主力资金动向的高频指标。 2. 因子名称：净主动买入金额占比[7] 因子构建思路：根据逐笔成交的买卖标志区分主动买入和主动卖出，计算其净额占总成交额的比例，以刻画投资者的主动买入意愿[7]。 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中需包含买卖标志（如B表示主动买入，S表示主动卖出）[7]。 2. 分类汇总：根据买卖标志，将每笔成交金额归类为主动买入成交金额或主动卖出成交金额[7]。 3. 计算净额：将当日所有主动买入成交金额求和，减去所有主动卖出成交金额求和，得到净主动买入金额[7]。 4. 计算因子值：将净主动买入金额除以该股票当日的总成交金额。公式为： $净主动买入金额占比_t = \frac{\sum 主动买入成交金额_t - \sum 主动卖出成交金额_t}{当日总成交金额_t}$ 其中，t代表交易日。 因子评价：该因子反映了市场交易中主动买入力量的净强度，是衡量资金流向和投资者情绪的重要指标。 模型的回测效果 （注：本报告为跟踪周报，展示的是特定时间窗口的指标截面排名和数值，而非长期历史回测结果。因此，此处展示模型跟踪指标在报告期内的具体取值。） 1. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了个股的大买单成交金额占比，排名前5的个股及其5日平均指标值为：韶能股份 (86.7%)[9]、鞍钢股份 (85.7%)[9]、中利集团 (85.5%)[9]、华电辽能 (85.5%)[9]、文投控股 (85.3%)[9]。 2. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了个股的净主动买入金额占比，排名前5的个股及其5日平均指标值为：云南白药 (15.5%)[10]、苏泊尔 (14.9%)[10]、泽璟制药-U (14.5%)[10]、工商银行 (13.9%)[10]、富临精工 (13.6%)[10]。 3. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了宽基指数的指标，其5日平均大买单成交金额占比和净主动买入金额占比分别为：上证指数 (72.3%, -4.6%)[12]、上证50 (71.3%, -4.3%)[12]、沪深300 (73.4%, -2.3%)[12]、中证500 (71.3%, -3.9%)[12]、创业板指 (72.4%, 0.7%)[12]。 4. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了中信一级行业的指标，大买单成交金额占比排名前5的行业及其5日平均值为：银行 (80.0%)[13]、钢铁 (78.3%)[13]、交通运输 (78.3%)[13]、电力及公用事业 (77.5%)[13]、煤炭 (77.5%)[13]；净主动买入金额占比排名前5的行业及其5日平均值为：通信 (1.2%)[13]、煤炭 (0.5%)[13]、电力设备及新能源 (-0.1%)[13]、电力及公用事业 (-1.0%)[13]、银行 (-2.2%)[13]。 5. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了ETF的大买单成交金额占比，排名前5的ETF及其5日平均指标值为：华泰柏瑞中证A500ETF (93.6%)[15]、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF (93.5%)[15]、国泰中证A500ETF (93.4%)[15]、海富通上证城投债ETF (92.0%)[15]、华夏中证A500ETF (91.5%)[15]。 6. 大额买入与资金流向跟踪模型，在报告期内（20260316-20260320）跟踪了ETF的净主动买入金额占比，排名前5的ETF及其5日平均指标值为：天弘中证工业有色金属主题ETF (18.3%)[16]、嘉实国证绿色电力ETF (14.0%)[16]、华夏中证细分有色金属产业ETF (13.9%)[16]、景顺长城中证红利低波动100ETF (13.2%)[16]、华夏中证半导体材料设备主题ETF (12.2%)[16]。 因子的回测效果 （注：本报告为跟踪周报，未提供因子在长期回测中的IC、IR、多空收益等传统因子测试指标。此处列出报告期内部分股票和ETF的因子具体数值作为示例。） 1. 大买单成交金额占比因子，在报告期内（20260316-20260320），部分股票的5日平均因子值为：韶能股份 86.7%[9]，鞍钢股份 85.7%[9]，中利集团 85.5%[9]。 2. 净主动买入金额占比因子，在报告期内（20260316-20260320），部分股票的5日平均因子值为：云南白药 15.5%[10]，苏泊尔 14.9%[10]，泽璟制药-U 14.5%[10]。