行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 1-2月基建投资实现“开门红”，2026年1-2月基础设施固定资产投资完成额累计完成1.88万亿元，同比增长11.40%[5][13] - 基建投资逻辑正从传统的“稳增长”总量驱动，转向服务国家战略与安全需求的结构性投资，重点关注“安全型投资”[9] - 在“稳投资”政策及“两重”建设推进下，能源电力等领域是基建投资的主要支撑，预计后续基建仍具备保持较高增长韧性的基础[5][13] 基建数据与市场表现 基建投资细分数据 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业：1-2月累计同比+13.10%，增速最高[5][13] - 交通运输、仓储和邮政业：1-2月累计同比+9.10%[5][13] - 水利、环境和公共设施管理业：1-2月同比+8.30%，其中公共设施管理业同比+11.60%，水利管理业同比-4.40%[5][13] - 新增专项债：截至2026年3月22日，累计发行量10486.60亿元，同比+50.82%[7][34] - 城投债：截至2026年3月22日，累计净融资额为-661.81亿元[7][34] 市场与板块表现 - 指数表现：本周（20260316-20260322）申万建筑装饰指数下滑6.25%，同期上证指数下滑3.38%[8][27] - 子板块表现：园林工程板块上涨4.29%，其他专业工程板块上涨0.51%[8][27] - 个股表现：涨幅前五为亚翔集成(+31.31%)、东方新能(+27.94%)、*ST正平(+21.04%)、国晟科技(+18.16%)、矩阵股份(+15.89%)[8][27] 行业要闻与投资方向 重点区域与项目 - 成渝地区双城经济圈：2026年重点项目名单发布，共列项目350个，年度预计投资4992亿元，其中现代基础设施项目107个，现代产业体系项目163个[18] 核心投资方向 - 电力与水利领域：以雅鲁藏布江水电等重大工程为代表的清洁能源建设[9] - 能源安全领域：煤化工等资源转化项目的重要性提升[9] - 区域战略与产业腹地建设：如成渝地区双城经济圈及西部基础设施完善[9] 公司动态 业绩与订单 - 部分公司2025年年报业绩：建发合诚营业收入76.35亿元（同比+15.53%），归母净利润1.09亿元（同比+14.21%）；江河集团营业收入218.45亿元（同比-2.50%），归母净利润6.10亿元（同比-4.31%）[20] - 重大订单公告：蒙草生态联合中标2.77亿元生态治理项目；安徽建工子公司中标合计约14.42亿元高速公路项目；中国建筑1-2月新签合同总额7198亿元，同比增长0.9%[22] 资本运作与其他 - 隧道股份：以35亿元认购中国能建向特定对象发行的股票，占发行后总股本的3.10%[25] - 中国能建：完成向特定对象发行A股股票，募集资金总额65.00亿元，用于绿电示范、光热+光伏一体化等项目[25] - 江河集团：2025年度拟现金分红总额5.67亿元，占归母净利润的92.83%[25] 投资建议与关注公司 - 建议关注公司：四川路桥（受益成渝腹地建设）、中国化学（煤化工工程）、东华科技（煤化工工程）、中国电建（能源建设、水利建设）、中国能建（能源建设）[9]