3月金股组合 - 报告推荐的3月金股组合包括：保利置业集团(0119.HK)、中信海直(000099.SZ)、招商轮船(601872.SH)、浙江龙盛(600352.SH)、雅克科技(002409.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、巴比食品(605338.SH)、颐海国际(1579.HK)、中国中免(601888.SH)、九号公司-WD(689009.SH)、芯碁微装(688630.SH) [1] 市场与策略观点 - A股结构性慢牛趋势不破，油价中枢抬升之下，新能源投资机会凸显 [2][11] - 3月以来，受美以伊冲突影响，A股市场出现明显调整，截至3月20日，万得全A、上证指数、沪深300分别下跌6.78%、4.94%、3.05%，科创50调整幅度达11.41% [12] - 油价中枢抬升、高位震荡之下，新能源投资机会凸显，3月中旬以来布伦特原油价格持续在100美元/桶以上的高位震荡 [13] - 地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧价格波动幅度 [2][14] 医药生物行业 - 天士力 - 2025年公司实现营收82.36亿元，同比下降3.08%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.63%；扣非归母净利润7.91亿元，同比下降23.59% [2][5] - 2025年第四季度实现营收19.26亿元，同比下降5.39%；归母净利润1.21亿元，同比增长6.35%；扣非归母净利润-0.38亿元，同比下降170.86% [2][5] - 华润三九于2025年3月成为公司控股股东，公司制定“十五五”战略规划，力争2030年实现工业营业收入翻番至150亿元，利润翻番 [6] - 2025年公司销售费用同比下降0.55%，管理费用同比下降3.23% [6] - 2025年医药工业主营业务收入73.82亿元，同比下降2.54%；医药商业中连锁药店业务收入7.36亿元，同比下降10.39% [7] - 2025年公司研发投入8.45亿元，占医药工业收入比例达11.45% [8] - 公司在研创新药项目达31项，其中4项处于NDA/PreNDA阶段，17项处于临床II、III期 [8] - 预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.77亿元、14.04亿元、15.73亿元 [9] 基础化工行业 - 本周（03.16-03.22）跟踪的100个化工品种中，60个品种价格上涨，18个品种价格下跌，22个品种价格稳定 [14] - 本周WTI原油期货价格收于96.60美元/桶，周涨幅2.38%；布伦特原油期货价格收于112.19美元/桶，周涨幅11.95% [15] - 本周国内甲醇均价为2,432元/吨，较上周上涨7.04%，较上月上涨27.93% [16] - 本周国内蛋氨酸均价为39.5元/公斤，较上周上涨25.4%，较上月上涨111.23% [17] - 截至3月22日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为28.03倍，处在历史81.52%分位数；SW石油石化市盈率为16.74倍，处在历史50.60%分位数 [18] - 投资建议关注：1. 大型能源央企；2. 原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3. 供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头 [2][14][18] - 报告推荐标的包括：中国石油、中国海油、中国石化、恒力石化、浙江龙盛、雅克科技等 [18][19] 交通运输行业 - 航运方面，霍尔木兹通航受阻下VLCC转向延布红海通道，西非航线补位对冲外运缺口 [3][21] - 航空货运方面，中东局势扰动导致亚欧空运运力仍偏紧，国泰货运取消迪拜与利雅得货班至3月31日并增投欧洲运力 [3][21] - 交通新业态方面，英伟达宣布扩大与Uber、Lyft合作，Robotaxi计划于2027年起在美多城落地 [3][21] - 低空经济方面，沃飞长空在成都举办供应链大会，发布百亿机遇清单并获工商银行100亿元授信支持；国内首个“路空一体”汽车试验场投运 [3][21] - 行业高频数据：波罗的海空运价格指数环比上升2.6%；集运运价指数同比上涨29.38%，干散货运价同比上涨25.75%，油运运价环比上涨44.85%；2026年2月快递业务量同比下降10.90% [24] - 投资建议持续关注中东局势演变下的航运板块机会，推荐招商轮船、中远海特；建议把握低空经济与自动驾驶赛道机遇，推荐中信海直 [25]