报告投资评级 - 行业投资评级为 看好，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 受中东局势影响，油价上涨已涉及能源安全问题，韩国启动资源安全危机预警并考虑实施汽车限行 [2][5][17] - 各国交通领域石油消费占比较高，且多数国家新能源渗透率仍低，传统燃油车对石油的依赖会放大能源供给风险 [2][19] - 能源结构多元化有利于降低能源安全风险，油价上涨有利于推动全球乘用车新能源化 [2][19] - 复盘历史，丰田曾在石油危机期间凭借小排量车型的油耗优势实现出口规模的快速提升 [9][13] 行业现状与数据 - 油价数据：截至2026年3月19日，布伦特原油期货结算价为 108.65美元/桶，近两个月涨幅达 70% [9][17] - 各国石油消费结构：多数国家交通领域石油消费占比过半，例如美国为 74%，英国为 76%，马来西亚高达 76% [20][22] - 全球新能源渗透率：2025年，各国新能源渗透率差异巨大，中国为 54.2%，挪威为 83.3%，而日本仅为 2.1%，印度为 0.0%，美国为 9.9% [20][22] 自主新能源出海潜力 - 市场空间：剔除中国、美国、日本后，2025年EV、PHEV、HEV的销量空间分别为 354万辆、140万辆、462万辆 [9][23] - 增长倍数：假设远期新能源渗透率为 30%，HEV渗透率为 20% [23] - 若自主品牌在（EV+PHEV+HEV）市场获得 50%-60% 份额，对应 4.3-5.3倍 增长空间 [9][24] - 若自主品牌在（EV+PHEV）市场获得 60%-70% 份额，对应 2.8-3.4倍 增长空间 [9][24] - 当前出口格局：我国新能源乘用车出口主要目的地区为西欧、东南亚&南亚、拉美 [9][26] - 主要车企：比亚迪、上汽、吉利领跑新能源出海 [9][26] - 市占率现状：当前各车企在主要出口地区的市占率仍较低，例如2025年比亚迪在西欧市占率为 1.36%，在东南亚&南亚为 2.70%，在拉美为 2.24% [29] - 未来展望：凭借领先的产品力及产能、渠道布局，自主品牌新能源出口未来有较大的份额提升空间 [9][26]