报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量萎缩，多空都减仓且空头减少较多，行情短期或将震荡反弹；技术上价格收于均线系统之下，短期失去支撑，短期指标KDJ上升、在弱势区域运行缓解超卖，趋势指标上升、多头和空头力量均上升但空头力量占优势扩大；操作建议沪锌ZN2605震荡反弹 [17] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨 [2] 基差情况 - 现货22730，基差 - 70，呈中性 [2] 库存情况 - 3月23日LME锌库存较上日减少500吨至117175吨，上期所锌库存仓单较上日减少1911吨至100598吨 [2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下，呈偏空态势 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多减，呈偏多态势 [2] 3月23日期货交易所锌期货行情 |交割月份|前结镇|今开信|服高价|题低价|收盘价|結構參考份|涨跌1|涨跌2|成交手|成交換|持合手/变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2604|22810|23025|23025|22650|22770|22770|-40|-40|45520|518334.37|51688|-6760| |2605|22815|23000|23025|22675|22800|22795|-15|-20|120371|1372173.27|103488|-2642| |2606|22850|23020|23040|22695|22830|22815|-20|-35|31813|362966.38|35958|1053| |2607|22895|23030|23030|22715|22830|22820|-65|-75|4981|56841.06|7644|540| |2608|22810|22920|22925|22705|22825|22815|15|5|393|4483.80|1995|-64| |2609|22835|22960|22960|22660|22815|22805|-20|-30|352|4013.93|2727|-1| |2610|22830|23010|23010|22750|22845|22855|15|25|38|434.27|396|-7| |2611|22750|22945|22945|22750|22795|22815|45| |73|832.85|150| | |2612|22745|22800|22905|22720|22795|22815|50|70|57|650.35|152|-1| |2701|22550|22825|22945|22810|22835|22855|285|305|25|285.74|86| | |2702|22820|22790|22870|22775|22835|22810|15|-10| |205.33|37|-2| |2703|22885|22860|22910|22755|22895|22845|10|-40|8|91.40|27| | |小计| | | | | | | | |203649|2321312.73|190975|-7875| [3] 3月23日国内主要现货市场行情 |品名|地区|价格范围|价格|涨跌|单位|日期| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |锌精矿 现货TC|国产| |1500|0|元/金属 中|03 - 23| |锌精矿 综合TC|进口| - |20|0|美元/干 吨|03 - 23| |0锌|期上|22680 - 22780|22730|-240|元/吨|03 - 23| |0锌|广东|22650 - 22750|22700|-230|元/吨|03 - 23| |0锌|天津|22655 - 22755|22705|-255|元/吨|03 - 23| |0锌|浙江|22655 - 22755|22705|-255|元/吨|03 - 23| [4] 全国主要市场锌锭库存统计（2025/3/12 - 2026/3/23） |日期/市场|上海|广东|天津|山东|浙江|江苏|合计| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2026/3/12|9.56|3.85|7.99|0.30|0.47|0.94|23.11| |2026/3/16|9.67|4.05|8.21|0.30|0.46|0.94|23.62| |2026/3/19|8.95|4.02|8.26|0.30|0.45|0.93|22.90| |2026/3/23|8.58|3.79|7.98|0.30|0.45|0.86|21.95| |较3月16日|-1.09|-0.26|-0.23|0.00|-0.01|-0.08|-1.67| |较3月19日|-0.37|-0.23|-0.28|0.00|0.00|-0.07|-0.95| [5] 3月23日期货交易所锌仓单报告 |地区|仓库|期货|增减| | --- | --- | --- | --- | |上海|国储天威|0|0| |上海|中储吴淞|0|0| |上海|上海裕强|3425|0| |上海|裕强闵行|0|0| |上海|中储大场|0|0| |上海|上港云仓安达|2463|0| |上海|中储沪闵|0|0| |上海|外运华东张华浜|0|0| |上海|全胜物流|2169|0| |上海|中远海运宝山|300|0| |上海|全胜物流曹安|12074|-50| |上海|合计|20431|-50| |广东|中储晟世|14091|-556| |广东|中储晟世三水|625|-50| |广东|广东炬申|8484|-879| |广东|合计|23200|-1485| |江苏|中储无锡|5236|-101| |江苏|无锡国联|0|0| |江苏|百金汇物流|0|0| |江苏|合计|5236|-101| |浙江|国储837处|420|0| |浙江|宁波九龙仓|0|0| |浙江|浙江田川|3973|0| |浙江|合计|4393|0| |天津|中储新港|9495|0| |天津|中远海运天津|12748|-275| |天津|上港云仓天津|17311|0| |天津|全胜物流天津|7784|0| |天津|合计|47338|-275| |总计|100598|-1911| [6] 3月23日LME锌库存分布情况及统计 |地点|前日库存|入库|出库|今日库存|变动|注册仓单|注销仓单|注销占比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | |117675| |500|117175|-500|111550|5625|4.80%| | |86225| |450|85775|-450|81575|4200|4.90%| | |22625| |50|22575|-50|21200|1375|6.09%| | |8725| |0|8725| |8725|0|0.00%| | |75|11|0|75| |25|50|66.67%| |鹿特丹|25|0|0|25|0|25|0|0.00%| [7] 3月23日全国主要城市锌精矿价格汇总 |地区|济源|昆明|河池|白银|陇南|凉山州|赤峰| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |品位|50%|50%|50%|50%|50%|50%|50%| |价格|19620|19620|19520|19620|19620|19620|19520| |涨跌|-200|-200|-200|-200|-200|-200|-200| |备注|到厂价|到厂价|到厂价|到厂价|到厂价|到厂价|到厂价| [8] 3月23日全国市场锌锭冶炼厂价格行情 |品名|牌号|规格|厂家|品牌|价格|最高价|均价|涨跌|备注| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |锌锭|0|≥99.995%|地表述脏舜|火炬|22980|22980|22980|-240| | |锌锭|0|≥99.995%|辽宁葫芦岛锌业|葫锌|23410|23410|23410|-240| | |锌锭|0|≥99.995%|广东中全岭南| |22710|22710|22710|-240| | |锌锭|0|≥99.995%|云南地左半堵|驰宏锌猪|22410|22410|22410|-240| | |锌锭|0|≥99.995%|河南豫光金铅|蒙光|22750|22750|22750|-240| | |锌锭|0|≥99.995%|甘肃白银有色|红酱|22795|22795|22795|-240| | [11] 2026年2月国内精炼锌产量 |涉及年产能|2月计划产量|产量|环比|同比|较计划值|产能利用率|3月计划产量| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |858|46.87|47.09|-1.72%|10.01%|0.48%|65.87%|49.02| [13] 3月23日锌精矿加工费行情 |地区|品位|最低价|最高份|均价|滁跌|单位| |Hilt Add|50%|1400|1600|1500| |元/金属吨| |葫芦岛|50%|1400|1600|1500| - |元/金属吨| |河池|50%|1500|1700|1600| - |元/全属电| |信用|50%|1300|1500|1400| - |元/全属吨| |昆明|50%|1400|1600|1500| |元/金属吨| |成南|50%|1400|1600|1500| |元/金属吨| |两安|50%|1400|1600|1500| - |元/金属电| |开导|50%|1400|1600|1500| - |元/金属电| |原山州|50%|1400|1600|1500| |元/金属吨| |赤峰|50%|1500|1700|1600| |元/金属吨| |韶关|50%|1500|1700|1600| - |元/金属电| |白银|50%|1400|1600|1500| |元/金属电| |进口|48%|10|30|20| |美元/干吨| [15] 3月23日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 |名次|会员简称|成交量|增减|名次|会员简称|持买单量|增减|名次|会员简称|持卖单量|增减| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |1|国泰君安|48189|-8757|1|中信期货|11428|-590|1|中信期货|11731|126| |2|中信期货 （代客）|32724|-11746|2|国泰君安 （代客）|7067|514|2|东证期货 （代客）|7488|-674| |3|东证期货|25465|-10301|3|东证期货|6096|1207|3|国泰君安|5255| -1136| |4|银河期货 （代客）|1