报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力2605合约23日小幅低开后震荡走跌，尾盘收阴，收盘报9980元/吨，较昨日跌3.53%，指数总持仓增加9167手至417743手；现货方面，23日全国外三元均价9.69元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤 [9] - 供给端产能继续兑现，出栏增加，3月计划出栏2725万头，月度计划量环比增25.29%，供应端压力大；需求端价格跌至低位且肥标价差保持优势，部分地区二次育肥持续少量进场，终端需求缓慢恢复，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升。整体上，现货供需仍偏宽松，价格震荡偏弱；期货产能充足，供应有望小幅增加，二育少量进场，消费淡季，行情支撑弱，套保资金进场，05/07合约偏弱，需关注后续二育节奏及体量 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，23日生猪主力2605合约最高10180元/吨，最低9975元/吨，收盘报9980元/吨，较昨日跌3.53%，指数总持仓增加9167手至417743手；现货方面，23日全国外三元均价9.69元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤 [9] - 供给端产能继续兑现，出栏增加，3月计划出栏2725万头，月度计划量环比增25.29%，供应端压力大；需求端价格跌至低位且肥标价差保持优势，部分地区二次育肥持续少量进场，终端需求缓慢恢复，3月23日样本屠宰企业屠宰量15.51万头，较昨日增加0.15万头，周环比增加0.7万头，月环比增6.3万头。整体上，现货供需仍偏宽松，价格震荡偏弱；期货产能充足，供应有望小幅增加，二育少量进场，消费淡季，行情支撑弱，套保资金进场，05/07合约偏弱，需关注后续二育节奏及体量 [10] 行业要闻 - 截止03月19日，自繁自养预期成本12.21元/kg，周环比持平；外采仔猪育肥至125kg后出栏预期成本在12.15元/kg，周环比减少0.27元/kg [11][13] 数据概览 - 截止03月19日，自繁自养生猪头均利润 -292元/头，周环比减少15.6元/头；外购仔猪养殖头均利润 -189元/头，周环比减少10元/头 [21] - 3月19日当周6.5kg仔猪市场销售均价为294元/头，较上周下调32元/头 [21] - 3月19日当周，全国生猪出栏均重128.62kg，较上周增加0.07kg，环比增幅0.05% [21] - 3月19日当周，采购110kg育肥至140kg成本为10.17元/kg，较上周略增0.03元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为10.21元/kg，与上周持平；饲料价格和猪价本周无明显调整，采购成本稳定，二次育肥成本变化不大 [21]