报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊战争升级成全球市场核心扰动因素，引发原油价格上涨预期与全球通胀担忧，各国央行对货币政策宽松节奏谨慎，美联储等主要央行维持当前利率水平不变，芝加哥联储主席释放鹰派信号，央行谨慎态度强化实际利率与美元同步走强态势，叠加市场近端降息预期下降，美元指数走强、美债利率上行，贵金属估值受持续压制，若美元持续偏强、降息预期后移，回撤压力反复，策略上建议谨慎看空，沪金主力合约参考运行区间920 - 1050元/克，沪银主力合约参考运行区间14500 - 20500元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌1.30%，报980.00元/克，沪银涨1.88%，报17246.00元/千克；COMEX金涨0.37%，报4423.80美元/盎司，COMEX银涨0.49%，报69.70美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.34%，美元指数报99.11 [2] - 美联储3月FOMC会议维持联邦基金利率目标区间3.5%–3.75%不变，芝加哥联储主席古尔斯比称通胀成首要风险，不排除加息可能，保留年内降息空间，美联储理事米兰表示若出现通胀第二轮效应与工资上涨情形，理论上存在加息必要性，目前无必要考虑加息，仍预计2026年降息四次 [2] - 美国总统特朗普称美伊过去两天就全面解决中东敌对行动开展良好且有成效会谈，会谈本周持续，已指示国防部推迟5天对伊朗发电厂及能源基础设施军事打击，前提是会谈成功；伊外交部、高级领导层、伊朗媒体否认与美国谈判，指出特朗普旨在降低能源价格，为军事计划争取时间 [3] 金银重点数据汇总 - 黄金部分，COMEX黄金持仓量41.14万手，较上期下跌0.62%，库存996吨，较上期下跌0.07%；LBMA黄金收盘价4562.55美元/盎司，较上期下跌0.82%；SHFE黄金持仓量29.31万手，较上期下跌2.27%，库存106.75吨，较上期下跌0.09%，沉淀资金440.82亿元，较上期流出11.60%；AuT+D成交量104.37吨，较上期上涨24.04%，持仓量241.49吨，较上期上涨6.20% [6] - 白银部分，COMEX白银持仓量11.48万手，较上期下跌0.61%，库存10329吨，较上期下跌0.18%；LBMA白银收盘价72.37美元/盎司，较上期上涨3.83%；SHFE白银持仓量45.60万手，较上期下跌0.58%，库存364.55吨，较上期上涨0.57%，沉淀资金189.73亿元，较上期下跌13.07%；AgT+D成交量478.84吨，较上期下跌7.90%，持仓量2916.42吨，较上期下跌0.08% [6] 金银ETF持仓情况 - 黄金方面，iShare美国黄金持有量475.87吨，较上期下跌0.31%；SGBS瑞士黄金持有量35.05吨，较上期下跌0.08% [67] - 白银方面，收市价62.47美元，较上期上涨1.54%，持有量15513.67吨，较上期上涨1.74%；SLV美国沉淀资金335.20亿美元，较上期下跌5.50%，成交量7182.99万份，较上期上涨27.25% [67]