报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为0，处于中性状态 [4] 报告的核心观点 - 受国际夜盘能源价格回落带动，合成橡胶价格高位或回落，但顺丁橡胶及丁二烯国内基本面中性偏强，对顺丁橡胶下方空间有支撑，预计顺丁橡胶日内宽幅震荡，地缘冲突会加剧日内盘中走势波动率，交易逻辑随地缘消息面变化快 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（04合约）日盘收盘价17470元/吨，较前日涨1485元/吨；成交量493113手，较前日增加；持仓量88892手，较前日增7771手；成交额4145741万元，较前日增1255840万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为 -170，较前日增315；月差（BR04 - BR05）为 -15，较前日降5；顺丁价格方面，华北、华东、华南民营顺丁均为17200元/吨，较前日涨1850元/吨；山东顺丁市场价（交割品）17300元/吨，较前日涨1800元/吨 [1] - 现货市场：齐鲁丁苯（型号1502）17500元/吨，较前日涨1500元/吨；齐鲁丁苯（型号1712）16700元/吨，较前日涨1700元/吨；江苏丁二烯主流价17900元/吨，较前日涨1850元/吨；山东丁二烯主流价18000元/吨，较前日涨2050元/吨 [1] - 基本面指标：顺丁开工率50.9763%，较前日降3.66%；顺丁理论完全成本21040元/吨，较前日涨2060元/吨；顺丁利润 -3540元/吨，较前日降860元/吨 [1] 行业新闻 - 截至2026年3月18日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.26万吨，较上周期减少0.18万吨，环比 -4.10%。因原料供应偏紧、价格上涨，生产企业亏损，部分装置负荷下降或检修，可售货源偏紧，样本生产企业库存下降；开单成本高使部分贸易商挺价，但市场有获利盘和套利资源，下游采购谨慎，出货慢，样本贸易企业库存仅小幅下降 [1]