报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PG（液化气期权）和SC（原油期权），建议构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，因地缘政治风险较大不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [8][21] 各部分总结 标的期货市场数据 - PG（液化气期权）pa2604合约昨日收盘价7281元，较前日涨77元，涨幅10.99%，成交量150713手，较前日减78129手，持仓量19616手，较前日减188手 [4] - SC（原油期权）sc2605合约昨日收盘价834.6元，较前日涨58.2元，涨幅7.49%，成交量140734手，较前日减37480手，持仓量56999手，较前日减1101手 [17] 期权因子 - 量仓PCR - PG（液化气看涨期权）成交量52057手，较前日减4563手，持仓量14657手，较前日增4433手，成交量PCR为0.28，持仓量PCR为0.97，较前日减0.03；PG（液化气看跌期权）成交量14481手，较前日减1116手，持仓量14166手，较前日增3997手 [5] - SC（原油看涨期权）成交量124114手，较前日减16922手，持仓量52016手，较前日减874手，成交量PCR为0.58，较前日减0.16，持仓量PCR为1.51，较前日增0.09；SC（原油看跌期权）成交量71574手，较前日减31754手，持仓量78310手，较前日增3210手 [18] 期权因子 - 压力支撑 - PG（液化气期权）pg2605合约平值行权价7200，压力位7500，支撑位3400，加权隐波率121.90%，较前日变化41.62%，年平均隐波率27.71%，HISV20为61.92% [6] - SC（原油期权）sc2605合约平值行权价830，压力位940，支撑位500，加权隐波率113.52%，较前日变化9.91%，年平均隐波率43.50%，HISV20为90.38% [19] 行情解读 - PG（液化气期权）：pg2604合约价格上涨，隐含波动率维持在均值0.2771上方波动，持仓量PCR收报于0.9665，位于近一年来的89.80%水位，标的压力位7500，支撑位3400 [7] - SC（原油期权）：sc2605合约价格上涨，隐含波动率维持在均值0.4350上方波动，持仓量PCR收报于1.5055，位于近一年来的95.51%水位，标的压力位940，支撑位500 [20] 期权策略建议 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益 [8][21] - 波动性策略：因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [8][21]