报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多重利好叠加下，预计短期甲醇市场或维持强势运行，内地甲醇持续坚挺，港口市场延续偏强运行；后续需关注美国是否撤兵中东和MTO利润的持续性，战事有结束迹象时驱动逻辑将迅速转变；预计本周甲醇价格偏强震荡为主，MA2605在3085 - 3400震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面多重利好，内地开工高但需求增量明显、去库加快，进口到港量预期收紧；港口进口量收缩，若江苏MTO装置重启和中东地缘冲突延续，本周港口市场偏强运行；基差方面，江苏甲醇现货贴水期货；库存上，截至2026年3月19日，华东、华南港口甲醇社会库存及沿海可流通货源均减少；盘面20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净多，空翻多 [5] 多空关注 - 利多因素为部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、产区甲醇工厂库存不多部分限量销售、部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素为国内甲醇开工高位、春节临近下游甲醛等停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车需求弱化、多数下游完成节前备货需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤、CFR中国主港、进口成本等价格有涨跌变化；期货市场期货收盘价上涨，注册仓单和有效预报无变化；价差结构中各价差有不同变化；开工率方面，华东无变化，山东、西南、西北及全国加权平均均下降；库存情况显示华东、华南港口库存减少 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建价格上涨，鲁南价格不变 [9] - 甲醇基差方面，现货和期货价格上涨，基差缩小 [11] - 甲醇各工艺生产利润中，煤制和焦炉气制利润增加，天然气制利润无变化 [19] - 国内甲醇企业负荷全国和西北均下降 [21] - 外盘甲醇价格中，CFR中国和CFR东南亚价格上涨，价差缩小 [24] - 甲醇进口价差中，现货和进口成本上涨，进口价差缩小 [28] - 甲醇传统下游产品价格中，甲醛和二甲醚价格不变，醋酸价格上涨 [31] - 甲醛生产利润下降，负荷微升；二甲醚生产利润下降，负荷上升；醋酸生产利润上升，负荷下降；MTO生产利润下降，负荷下降 [35][38][43][48] - 甲醇港口库存华东和华南均减少 [50] - 甲醇仓单数量减少，有效预报无变化 [54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年各月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇装置处于停车检修、限气停车、降负等状态，涉及陕西黑猫、青海中浩等企业 [57] - 国外伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区的部分甲醇装置运行状态有恢复、开工不高等情况，部分装置有检修计划 [58] - 国内西北、华东、华中、山东、东北等地的烯烃装置部分运行平稳，部分停车检修或负荷一般，部分有投产或检修计划 [59]