报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长且高于历史同期平均水平，下月产量和进口量预计增加；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格日环比减少，需求主导局面转弱，碳酸锂2605在144000 - 154840区间震荡；基本面偏多、基差偏空、库存偏多、盘面偏空、主力持仓偏空；利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [8][9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量24186吨，环比增长3.24%，高于历史同期平均水平；2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%，2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存106718吨，环比增加0.89%，三元材料样本企业库存18425吨，环比增加2.25%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日环比减少，低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱；外购锂辉石精矿成本147976元/吨，日环比持平，生产所得 -1854元/吨，亏损；外购锂云母成本137582元/吨，日环比持平，生产所得5025元/吨，盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [9] - 基本面偏多；3月23日电池级碳酸锂现货价146500元/吨，05合约基差 -2540元/吨，现货贴水期货，偏空；冶炼厂库存16608吨，环比增加1.94%，低于历史同期平均水平；下游库存46105吨，环比增加1.00%，高于历史同期平均水平；其他库存36160吨，环比减少2.32%，低于历史同期平均水平；总体库存98873吨，环比减少0.08%，低于历史同期平均水平，偏多；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [10][11][12] 基本面/持仓数据 - 行情概览：锂辉石（6%）现值2028美元/吨，前值2057美元/吨，跌29美元，跌幅1.41%；锂云母精矿（2%）现值4400元/吨，前值4450元/吨，跌50元，跌幅1.12%等多类产品价格及涨跌幅情况 [15] - 供需数据概览：供给侧周度开工率73.46%，与前值持平；日度锂辉石生产成本147976元/吨，与前值持平；月度锂辉石加工成本20800元/吨，较前值减少150元，跌幅0.72%等；需求端月度开工率、产量、库存等数据有不同变化，如磷酸铁月度产量300250吨，较前值减少24950吨，跌幅7.67%等 [18] - 碳酸锂行情：展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等图表 [21][22] - 供给 - 锂矿石：展示了锂矿（6%CIF）价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的变化情况 [25] - 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡情况 [28] - 供给 - 碳酸锂：展示了碳酸锂周度开工率、周度产量、月度产量（按等级分类、按原料分类）、月度产能、月度进口等数据的变化情况 [31] - 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [36] - 供给 - 氢氧化锂：展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、氢氧化锂（按来源）月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据的变化情况 [39] - 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [42] - 锂化合物成本利润：展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母精矿、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，不同类型回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的变化情况 [45][48][49][51][52] - 库存：展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的变化情况 [54] - 需求 - 锂电池 - 动力电池：展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的变化情况 [57] - 需求 - 锂电池 - 储能：展示了锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据的变化情况 [59] - 需求 - 三元前驱体：展示了三元前驱体价格、523（多晶/消费）成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的变化情况 [62] - 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡：呈现了2025 - 2026年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡情况 [65] - 需求 - 三元材料：展示了三元材料价格、523（多晶/消费）成本利润、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的变化情况 [68][71] - 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂：展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据的变化情况 [72][75][77] - 需求 - 新能源车：展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数等数据的变化情况 [80][81][84]