报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石技术面处于高位，波动加剧；螺纹钢、热轧卷板因原料板块情绪高涨，震荡偏强；硅铁板块情绪共振，偏强震荡；锰硅多头情绪高涨，但需注意持仓风险；焦炭和焦煤市场情绪发酵，震荡偏强；动力煤情绪较强，港口成交上移；原木边际走强，价格反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货 I2605 昨日收盘价 819 元/吨，涨 3.5 元，涨幅 0.43%，持仓 441,933 手，减少 8,257 手 [4] - 现货方面，卡粉、金布巴、超特、邯邢、莱芜等品种价格有不同程度上涨 [4] - 基差（I2605，对超特）为 63.6 元/吨，较前日降 1.3 元；I2605 - I2609 价差为 32.5 元/吨，较前日降 2 元 [4] - 价格走强驱动并非供需端，而是成本和库存结构性矛盾，包括能源成本抬升致运费上涨、港口可用库存不高、交割品受限使最低可交割品价格上移 [4] - 2026 年政府工作报告 GDP 增速下调，提高政策性金融工具规模；247 家钢铁企业日均铁水产量环比增加 6.95 万吨 [5] - 趋势强度为 1 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢 RB2605 昨日收盘价 3,154 元/吨，涨 28 元，涨幅 0.90%；热轧卷板 HC2605 收盘价 3,330 元/吨，涨 32 元，涨幅 0.97% [8] - 现货价格方面，多地螺纹钢和热轧卷板价格上涨，唐山钢坯价格涨 30 元/吨 [8] - 基差（RB2605）为 96 元/吨，较前日降 11 元；HC2605 - RB2605 价差为 176 元/吨，较前日涨 2 元 [8] - 2026 年 3 月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比、同比有不同程度变化，产量方面日产环比下降；3 月 19 日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化 [9][10] - 2026 年 1 - 2 月全国及重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量有不同程度变化；2 月房地产、工业增加值、固定资产投资等数据有不同表现；2 月钢材、铁矿石进出口量和价格有变化 [10] - 趋势强度均为 1 [10] 硅铁和锰硅 - 期货方面，硅铁 2605 收盘价 6120 元/吨，涨 188 元；锰硅 2605 收盘价 6556 元/吨，涨 156 元 [11] - 现货方面，硅铁 FeSi75 - B 内蒙价格 5600 元/吨，硅锰 FeMn65Si17 内蒙价格 6150 元/吨，较前一日涨 50 元 [11] - 硅铁期现价差（现货 - 05 期货）为 - 520 元/吨，较前一日降 188 元；锰硅 2605 - 硅铁 2605 价差为 436 元/吨，较前一日降 32 元 [11] - 3 月 23 日硅铁、硅锰不同规格价格有变化；宁夏盛源、甘肃新玉通硅铁炉复产；气旋“纳雷尔”对锰矿影响待评估；2026 年 1 - 2 月锰矿进口量增加；3 月 20 日锰矿库存有变化；多家钢厂敲定硅铁、硅锰采购价 [11][13] - 趋势强度均为 1 [13] 焦炭和焦煤 - 期货方面，JM2605 收盘价 1171 元/吨，涨 11.5 元，涨幅 1.0%；J2605 收盘价 1740.5 元/吨，涨 19.5 元，涨幅 1.1% [14] - 现货方面，临汾、吕梁等地焦煤价格持平，蒙 5 唐山精煤价格涨 104 元/吨；河北准一千炮焦、山西准一到厂价等焦炭价格持平 [14] - 基差 JM2605（山西）为 186.0 元/吨，较前日降 11.5 元；J2605 - J2609 价差为 - 75.0 元/吨，较前日涨 8.5 元 [14] - 3 月 23 日中国煤炭资源网 CCI 冶金煤指数上涨；炼焦煤线上竞拍无流拍，价格上涨，主流焦企开启首轮提涨，市场情绪改善 [14] - 趋势强度均为 0 [16] 动力煤 - 产地价格山西大同 5500 为 590 元/吨，环比涨 7 元；港口价格秦港山西产 Q5500 为 743 元/吨，环比涨 8 元 [19] - 3 月 23 日北方港口市场情绪向好，虽库存高位、下游需求有限，但成本端支撑强，进口煤价格倒挂，预计短期港口价格涨 [20] - 2026 年 1 - 2 月全国原煤产量同比略降 [20] - 趋势强度为 1 [20] 原木 - 盘面方面，2605 合约收盘价 822，日涨跌幅 - 0.2%，成交量 11282，持仓量 13187；2607 合约收盘价 823.5，日涨跌幅 0.1%，成交量 1068，持仓量 2146 [21] - 价差方面，现货 - 2605 为 - 52，日涨跌幅 - 2.8%；2605 - 2607 为 - 1.5，日涨跌幅 - 400.0% [21] - 现货市场价格方面，部分辐射松、云杉、K 材、纸浆等品种价格持平或有小幅度变化 [21] - 需求回升，出港走高，供给正常，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹；2026 年政府工作报告有相关政策；上海发布房地产政策通知 [23] - 趋势强度为 1 [24]