报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 截至2026年3月24日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为457.75、453.80、452.65，较前收盘价分别涨跌-58.80、-60.75、-59.50，涨跌幅分别为-11.38%、-11.81%、-11.62%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为327.85、333.00、332.20，较前收盘价分别涨跌-46.50、-40.95、-38.05，涨跌幅分别为-12.42%、-10.95%、-10.28% [1] - 持仓量方面，pt2606、pt2608、pt2610均为13077，pd2606、pd2608、pd2610均为4478；成交量方面，pt2606、pt2608、pt2610分别为18262、571、221，pd2606、pd2608、pd2610分别为6786、161、88 [1] - 现货升贴水方面，pt2606、pt2608、pt2610分别为2.08、6.03、7.18，pd2606、pd2608、pd2610分别为22.15、17、17.8 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为459.83元/克、1893.00美元/盎司、745.00元/克、850.00元/克，涨跌分别为-49.05、-85.00、-44.00、0.00，涨跌幅分别为-0.096%、-0.043%、-0.056%、0.000%；中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为350.00元/克、3774.84卢布/克，涨跌分别为-20.00、-108.63，涨跌幅分别为-0.054%、-0.028% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.31、1.05、-3.95、-5.10、1.01、5.15，前值分别为1.38、0.26、0.20、-4.70、2.01、2.10 [1] 库存情况 - NYMEX库存量铂现值为579,273.64盎司，前值为579,273.64盎司，增减为0.0；NYMEX注册仓单铂现值为308,556.37盎司，前值为313,567.94盎司，增减为-5011.6；金交所成交额铂现值为21,006.18万元，前值为7,291.01万元，增减为13715.2；金交所成交量铂现值为438.00千克，前值为144.00千克，增减为294.0 [1] - NYMEX库存量钯现值为248,373.69盎司，前值为245,176.82盎司，增减为3196.9；NYMEX注册仓单钯现值为211,887.35盎司，前值为208,690.48盎司，增减为3196.9 [1] 相关衍生产品 - 美元指数、标准普尔指数、美债收益、纳斯达克指数、道琼斯指数、美元兑人民币现值分别为99.16、6,581.00、4.34、21,946.76、46,208.47、6.90，前值分别为99.51、6,506.48、4.39、21,647.61、45,577.47、6.89，增减分别为-0.35、74.52、-0.05、299.15、631.00、0.01 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608、沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为940.00、942.80、945.50、15498.00、15411.00、15384.00，前收盘价分别为1039.22、1042.02、1045.00、17714.00、17625.00、17601.00，增减分别为-99.22、-99.22、-99.50、-2216、-2214、-2217 [1] 宏观消息 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，委员们以11 - 1的投票比例通过此次利率决定，美联储理事米兰主张降息25个基点；经济活动以稳固速度扩张，通胀在某种程度上依然高企，经济前景不确定性维持在高位，中东局势对美国经济影响存在不确定性；点阵图显示2026 - 2027年仅各降息1次，降息路径更加保守 [2] - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，但参议院部分议员表示将阻止对沃什的提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，常态长效做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]