报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘扰动使油价反复，纯苯和苯乙烯宽幅震荡 [1] - 纯苯价格大概率跟随油价波动，需关注中东地缘局势及海峡通航变化 [3] - 苯乙烯价格跟随国际油价剧烈波动，需关注下游开工恢复情况、装置动态及霍尔木兹海峡通行变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 3月23日苯乙烯主连日盘收涨9.56%，报11070元/吨；纯苯主连收涨10.46%，报9205元/吨 [2] - 国际油价受中东局势影响宽幅震荡，短期仍偏强 [2] - 纯苯周产量44.16万吨（+0.23万吨），开工率74.58%（+0.38%）；下游综合开工小幅回落 [2] - 苯乙烯周产量35.34万吨（-0.67万吨），开工率70.46%（-1.33%）；下游消费量26.58万吨（+0.47万吨） [2] - BZN价差压缩至 - 82美元/吨附近，估值中性偏低；非一体化现金流压缩至 - 26元/吨，估值偏高 [2] 观点 - 纯苯：成本端国际油价波动剧烈，短期偏强但有回调预期；供应预期收紧；需求端下游综合开工小幅回落，3月供需预期好转，港口存去库预期 [3] - 苯乙烯：供应增量有限；需求端节后下游逐步回暖，市场处于紧平衡格局；成本端原料价格走强，利润被压缩，估值偏高；下游采购心态谨慎 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 3月20 - 23日，苯乙烯期货主连涨9.56%，现货跌0.19%，基差跌464.10% [6] - 纯苯期货主连涨10.16%，华东涨5.50%，韩国FOB涨7.88%，美国FOB跌2.84%，中国CFR涨7.83% [6] - 纯苯内益 - CFR价差跌42.68%，华东 - 山东价差涨76.92% [6] - 布伦特原油涨2.80%，WTI原油涨3.26%，石脑油涨6.57% [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 3月13 - 20日，苯乙烯产量跌1.85%，纯苯产量涨0.52% [7] - 苯乙烯港口库存（江苏）涨3.83%，纯苯港口库存（全国）跌4.64% [7] 开工率情况 - 3月13 - 20日，纯苯下游苯乙烯开工率跌1.33%，己内酰胺涨2.34%，苯酚涨0.53%，苯胺跌0.71% [8] - 苯乙烯下游EPS开工率涨3.22%，SBV跌0.30%，b2跌0.10% [8] 行业要闻 - 4月WTI涨6.35报81.01美元/桶，涨幅8.51%；5月布伦特涨4.01报85.41美元/桶，涨幅4.93% [9] - 周四港联PX CFR升28美元于1056.67美元，折合人民币约8404元/吨，较上日涨223元/吨 [9] - 美国总统特朗普表示将采取措施减轻石油压力 [9] - 交易员预计欧洲央行今年加息可能性为75% [9] - 巴林国家石油公司主要炼油厂一处设施被伊朗导弹击中引发火灾 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等图表 [10][13] - 数据来源主要为iFinD和钢联数据 [13][21]