报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格涨幅高于PX，利润收缩，需求端虽有聚酯装置复工，但供应端风险加剧，聚酯提产受限甚至可能减产，4月亚洲聚酯产业链或因PX及MEG短缺面临生产下滑风险 [2] - 中东局势紧张致市场混乱，东北亚炼厂原油供应紧张降负，亚洲石脑油紧缺，石脑油裂解装置减产停车，国内乙二醇有出口订单，海外乙烯价格上涨，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响上涨 [2] 各目录总结 行情综述 - INE原油价格从773.6元/桶涨至834.6元/桶，PTA主力供应商官宣4月减产计划，担忧PX及PTA企业继续减产，利好PTA市场，但下游聚酯工厂抵触PTA高价 [2] - 张家港乙二醇市场本周三现货（3月下）商谈5514 - 5519元/吨，较上一工作日上涨424元/吨，今日乙二醇期货走势偏强，现货价格继续小幅上涨，基差商谈再度走弱 [2] 指标数据 |指标|2026/3/20|2026/3/23|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油（元/桶）|773.6|834.6|61.00| |PTA - SC（元/吨）|1028.2|1068.9|40.71| |PTA/SC（比价）|1.1829|1.1762|-0.0067| |CFR中国PX|1221|1302|81| |PX - 石脑油价差|81|162|81| |PTA主力期价（元/吨）|6650|7134|484.0| |PTA现货价格|/|7005|450.0| |现货加工费（元/吨）|184.0|273.6|89.6| |盘面加工费（元/吨）|299.0|347.6|48.6| |主力基差|(74)|(73)|1.0| |PTA仓单数量（张）|143452|146188|2736| |MEG主力期价（元/吨）|5353|5574|221.0| |MEG - 石脑油（元/吨）|(425.81)|(426.00)|-0.2| |MEG内盘|5108|5478|370.0| |主力基差|-80|-50|30.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率80.34%保持不变，PTA开工率从76.69%升至79.51%，MEG开工率从52.16%降至51.87%，聚酯负荷从85.83%降至85.44% [2] 产品价格及现金流 |产品|价格变动|现金流变动| | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|从9105降至9040，降65.0|从539降至(34)，降573.0| |FDY150D/96F|从9445降至9265，降180.0|从379降至(309)，降688.0| |DTY150D/48F|从10580降至10455，降125.0|从814降至181，降633.0| |1.4D直纺涤短|从8300涨至8505，涨205|从84降至(219)，降303.0| |半光切片|从7320涨至7700，涨380|从(346)降至(474)，降128.0| [2] 产销情况 - 长丝产销从12%升至54%，短纤产销从59%升至61%，切片产销从37%升至40% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2.10附近停车检修，目前已恢复正常；华东一套360万吨PTA装置恢复正常，此前2成5负荷运行；华南一套125万吨PTA装置1月中检修，现已恢复正常 [2]