报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多，铝合金谨慎偏多；套利：中性 [9] 报告核心观点 - 原油价格回落使市场对衰退交易的恐慌情绪下滑，沪铝价格小幅反弹，海外供应减产、库存下滑，下游采购积极性提高，社会库存拐点或将来临，长期基本面供需偏乐观，但短期中东运输受阻对国内出口市场有担忧，下游加工厂有保值需求可逢低买入保值，投机者待风险情绪稳定后参与；新疆电解铝厂招标氧化铝，几内亚将明确铝土矿出口限制政策，成本支撑抬升，氧化铝供需过剩，进口窗口打开使国内供应压力或加剧，盘面升水使现货未体现过剩，短期氧化铝价格随原油价格波动，长期价格重心因原料扰动而上移 [7][8] 相关目录总结 铝现货 - 华东A00铝价23440元/吨，较上一交易日变化 -630元/吨，华东铝现货升贴水 -150元/吨，较上一交易日变化20元/吨；中原A00铝价23410元/吨，现货升贴水较上一交易日变化40元/吨至 -180元/吨；佛山A00铝价23410元/吨，较上一交易日变化 -650元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化5元/吨至 -175元/吨 [2] 铝期货 - 2026 - 03 - 23日沪铝主力合约开于24100元/吨，收于23555元/吨，较上一交易日变化 -330元/吨，最高价达24180元/吨，最低价达23270元/吨，全天成交585888手，持仓266791手 [3] 库存 - 截止2026 - 03 - 23，国内电解铝锭社会库存133.7万吨，较上一期变化 -0.2万吨，仓单库存403360吨，较上一交易日变化 -198吨，LME铝库存427675吨，较上一交易日变化 -2000吨 [3] 氧化铝现货价格 - 2026 - 03 - 23山西价格2770元/吨，山东价格2730元/吨，河南价格2780元/吨，广西价格2755元/吨，贵州价格2790元/吨，澳洲氧化铝FOB价格302美元/吨 [3] 氧化铝期货 - 2026 - 03 - 23氧化铝主力合约开于3055元/吨，收于3093元/吨，较上一交易日收盘价变化88元/吨，变化幅度2.93%，最高价3116元/吨，最低价3027元/吨，全天成交740278手，持仓246810手 [3] 铝合金价格 - 2026 - 03 - 23保太民用生铝采购价格17600元/吨，机械生铝采购价格18000元/吨，价格环比昨日变化 -100元/吨；ADC12保太报价23800元/吨，价格环比昨日变化 -100元/吨 [4] 铝合金库存 - 铝合金社会库存5.38万吨，厂内库存8.15万吨 [5] 铝合金成本利润 - 理论总成本23604元/吨，理论利润896元/吨 [6]