报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏多 [3][7] 报告的核心观点 - 下游油厂库存持续消耗，巴西新季大豆丰产但到港若意外国内或现阶段性供应紧张，成本端和美豆支撑下国内豆粕价格易涨难跌，需关注美豆种植、到港情况及宏观事件变化 [3] - 深加工企业玉米库存偏低提价促收支撑玉米价格，饲料企业对高价玉米接受度不高多用替代品，北方港口玉米价格坚挺，小麦拍卖成交好且后续拍卖量增加，稻谷有拍卖传言，玉米市场供应偏紧，受小麦高价影响玉米价格预计维持强势 [6] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约3007元/吨，较前日变动 -22元/吨，幅度 -0.73%；菜粕2605合约2399元/吨，较前日变动 -24元/吨，幅度 -0.99% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3330元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M05 + 323，较前日变动 +2；江苏地区豆粕现货3270元/吨，较前日变动 -30元/吨，现货基差M05 + 263，较前日变动 -8；广东地区豆粕现货价格3370元/吨，较前日变动 -30元/吨，现货基差M05 + 363，较前日变动 -8；福建地区菜粕现货价格2440元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差RM05 + 41，较前日变动 +4 [1] - 巴西2025/26年度大豆收割率已达65.79%，落后于去年同期的73.84%，接近五年同期平均水平66.96% [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2415元/吨，较前日变动 +28元/吨，幅度 +1.17%；玉米淀粉2605合约2805元/吨，较前日变动 +7元/吨，幅度 +0.25% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 - 10，较前日变动 -18；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 + 95，较前日变动 -7 [4] - 截至3月18日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为13%，高于一周前的9.4% [4] - 截至3月15日，2025/26年度欧盟27国谷物出口量为2820万吨，比去年同期增长17%，一周前同比增长19%；小麦出口量为1676.6万吨，同比增长8%，一周前增长9%；杜伦麦出口量66.2万吨，同比增长102%，一周前增长97%；大麦出口量为684.4万吨，同比增长82%，一周前增长80%；玉米出口量121万吨，同比减少17%，一周前减少16% [4]