报告行业投资评级 - 黄金评级为中性，预计Au2604合约震荡区间在950元/克 - 1000元/克；白银评级为中性，预计Ag2606合约震荡区间在16000元/千克 - 18000元/千克 [8] 报告的核心观点 - 隔夜地缘出现缓和迹象，流动性收紧担忧略有缓解，贵金属价格反弹，但美伊能否达成和平协议存在变数，预计近期黄金和白银价格以震荡格局为主 [8] 市场分析 - 美国总统特朗普称与伊朗进行“强有力”对话并已形成协议要点，将暂停打击其能源设施5天，正就达成更广泛协议磋商，“可能在5天内甚至更短时间内”达成协议，但伊朗方面多次否认同美国对话，外交部称特朗普表态旨在降低能源价格并为军事行动争取时间 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比表示通胀是美国经济主要风险，不排除加息可能，若伊朗冲突迅速解决，今年晚些时候仍可能降息 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 03 - 23，沪金主力合约开于1041.78元/克，收于940.00元/克，较前一交易日收盘变动 - 9.55%，当日成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于992.80元/克，收于980.00元/克，较昨日午后收盘上涨4.26% [2] - 2026 - 03 - 23，沪银主力合约开于17693.00元/千克，收于15411.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 12.56%，当日成交量1259324手，持仓量222721手；昨日夜盘开于17000元/千克，收于17246元/千克，较昨日午后收盘上涨11.91% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 03 - 23，美国10年期国债利率收于4.34%，较前一交易日 - 0.59BP，10年期与2年期利差为0.49%，较前一交易日变化 - 0.38BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 03 - 23，Au2604合约上，多头较前一日变化 - 4018手，空头变化 - 1300手，沪金合约上个交易日总成交量为854620手，较前一交易日变化55.84% [4] - 2026 - 03 - 23，Ag2606合约上，多头变动 - 1163手，空头变动 - 2122手，白银合约上个交易日总成交量2026252手，较前一交易日变化45.74% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,056.99吨，较前一交易日下降5.14吨；白银ETF持仓为15,514吨，较前一交易日增加265吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 03 - 23，黄金国内溢价为35.48元/克，白银国内溢价为557.29元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为61.00，较前一交易日变动 - 0.15%，外盘金银比价为64.26，较上一交易日变化 - 4.35% [6] 基本面 - 2026 - 03 - 23，上金所黄金成交量为104370千克，较前一交易日变化11.07%；白银成交量为478842千克，较前一交易日变化15.89%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金策略为中性，预计近期价格以震荡为主，Au2604合约震荡区间在950元/克 - 1000元/克 [8] - 白银策略为中性，预计价格维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在16000元/千克 - 18000元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]