报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 苹果市场产区价格基本稳定，好货交易好于一般货源，销区市场到车量持续处于低位，终端走货一般；昨日苹果期价震荡下跌，持仓量减少，全国冷库库存处于历史低位，优质货源偏紧，但现货市场交易放缓，一般货源走货偏弱，5月合约临近限仓，多空博弈加剧，短期回调压力显现，后市需关注去库节奏及新季花期天气扰动 [1][2] - 红枣市场2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，产区气温相对正常，农户积极进行田园管理；昨日红枣期价窄幅整理，盘面延续底部震荡格局，市场核心矛盾是供需宽松格局下的高库存与弱需求，消费淡季特征明显，下游走货平平，补货清淡，高库存去化缓慢，供应宽松格局短期难改，后市需关注销区走货节奏及产区萌芽期天气变化 [4][5] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约10144元/吨，较前一日变动 - 577元/吨，幅度 - 5.38%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动 + 0.00元/斤，现货基差AP05 - 2144，较前一日变动 + 577；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日变动 + 0.00元/斤，现货基差AP05 - 1444，较前一日变动 + 577 [1] - 栖霞80一二级片红价格3.2 - 4.5元/斤，80统货2.5 - 3元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.5元/斤；甘肃产区静宁半商品5 - 7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [1] 红枣 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约8860元/吨，较前一日变动 + 20元/吨，幅度 + 0.23%；现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动 + 0.00元/公斤，现货基差CJ05 - 960，较前一日变动 - 20 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤 [4] - 周末期间，河北崔尔庄市场到货十余车，多为等外品，客商按需采购成交少量；广东如意坊市场到货7车，到货为新疆及内地拼车，价格以稳为主，早市成交一般 [4] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价震荡下跌，持仓量减少；全国冷库库存处于历史低位，优质货源偏紧的结构性矛盾突出，对盘面形成支撑，但现货市场交易放缓，一般货源走货偏弱，5月合约临近限仓，多空博弈加剧，短期回调压力显现；产区好货与差货走势分化，西北好货价格稳硬，山东一般货源成交清淡；销区走货平稳偏缓，清明备货需求尚未完全释放；短期市场或以高位震荡为主，后市需关注去库节奏及新季花期天气扰动 [2] 红枣 - 昨日红枣期价窄幅整理，盘面延续底部震荡格局；市场核心矛盾是供需宽松格局下的高库存与弱需求；新年度种植季未启动，市场关注现货基本面，消费淡季特征明显，下游走货平平，补货清淡；产区枣树处于休眠阶段，持货商出货积极性高但实际成交有限；销区市场到货以等外品为主，下游客商按需采购，购销氛围偏淡；高库存去化缓慢，供应宽松格局短期难改，对价格形成持续压制；期价反弹易触发套保压力，短期维持区间震荡，后市需关注销区走货节奏及产区萌芽期天气变化 [5] 策略 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [3][6]