报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色建材各品种受市场情绪、供需、成本等因素影响价格有不同表现，钢材、铁矿、双焦、动力煤等品种短期价格走势多为震荡 [1][2][3][6] 各品种总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3154元/吨，热卷主力合约收于3330元/吨；全国建材库存644.61万吨，环比增加0.04%，热卷库存322.25万吨，环比减少2.80% [1] - 供需与逻辑：建材供需季节性改善，库存由增转降；板材产销大幅改善，库存环比去化但仍处同期高位压制价格；钢材价格波动取决于原料价格，能源价格抬升使钢厂成本支撑较强 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [1] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格震荡上行，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，全国主港铁矿累计成交69.7万吨，环比上涨43.56% [2] - 供需与逻辑：供应上周环比上涨3.1%，澳洲发运上升、巴西发运稍降、非主流国家发运基本持平，供给压力仍存；需求方面钢厂补库，日均铁水产量回升，铁矿需求向好，短期发运成本上移，市场担忧远月交割品向高品矿漂移，矿价偏强，但长期谈判达成大量流动性释放将冲击矿价 [2] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [2] 双焦 - 市场分析：双焦期货大幅走强，焦煤主力涨停、焦炭跟涨上行，产地煤价显著反弹，蒙5原煤涨至1180元/吨，入炉煤成本快速攀升，焦化利润明显收缩，洗煤厂产量小幅增加，库存延续回升态势 [3] - 供需与逻辑：焦煤方面两会后产地煤矿复产，无产业政策影响生产旺盛，海运煤因内外煤价倒挂进口量不足；焦炭方面因伊朗局势化工价格上涨使焦化副产品价格抬升，利润尚可，焦化厂限产结束生产积极性强 [3] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [5] 动力煤 - 市场分析：产地主产区市场偏强，冶金化工需求良好，部分煤矿库存偏低，受港口及大集团外购价格上涨影响，贸易商情绪向好，站台及煤场采购需求积极，多数煤矿挺价；港口动力煤市场偏强，贸易商成本抬升报价坚挺，下游非电需求增加支撑成交重心上移；进口煤市场偏强，国际海运费上涨，进口煤成本提升，未来进口低卡煤或获价格优势 [6] - 需求与逻辑：下游需求良好，煤价震荡运行，中长期供应宽松格局未改 [6] - 策略：无 [6]