报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “十五五”规划具有承前启后的重要地位 延续“十四五”高质量发展思路 各领域政策推进重心及优先级有所调整 呈现五大核心看点 [5][113] - 资本市场可从产业升级与科技自立、新兴消费、绿色转型与“反内卷”三方面布局“十五五”规划重点领域 [5][113] 根据相关目录分别进行总结 1 过往五年规划回顾 1.1 概况 - 我国自1953年起实施十四个“五年规划” 其演变反映中国经济发展模式转型 分为计划经济、经济转轨、市场经济三个时期 [9] 1.2 “十四五”规划成果总体回顾及“十五五”目标展望 1.2.1 “十四五”期间目标完成情况 - 经济发展：未设明确GDP年均增长指标 注重增长质量和可持续性 2021 - 2025年GDP年均增速5.4% 全员劳动生产率年均增速5.9% 2022年提前完成城镇化率目标 [16] - 创新驱动：目标完成度超预期 2025年全社会研发经费投入增长9.1% 年均增速达10% 每万人口高价值发明专利拥有量从6.3件跃升至16件 数字经济核心产业增加值占GDP比重从7.8%提升至10.5%以上 [19] - 民生福祉：各项关键指标系统性提升 2025年全国居民人均可支配收入达43377元 失业率为5.2% 劳动年龄人口平均受教育年限达11.3年 每千人口医师数增至3.61人 基本养老保险参保率突破95% 但育儿公共服务供给需加强 [20] - 绿色生态：生态环境质量改善显著 森林覆盖率突破25% 优良水体比例为80% 空气质量优良天数比率达89.3% 但能耗与碳排放指标仍面临挑战 [23] - 安全保障：粮食和能源安全指标超额完成 2025年粮食总产量6.95亿吨 能源综合生产能力达51.3亿吨标准煤 [26] 1.2.2 “十五五”期间主要目标设定 - 经济发展及创新驱动：经济发展维持GDP和全员劳动生产率要求 城镇化率要求上调至71% 创新驱动对全社会研发经费投入增长率要求不变 每万人口高价值发明专利拥有量和数字经济核心产业增加值占GDP比重目标提高 [27] - 民生福祉及绿色低碳：民生福祉细化医护人员统计 调整养老及育儿指标 绿色低碳将“单位GDP能耗降低”调整为“非化石能源占能源消费总量比重” “地级及以上城市空气质量优良天数比率”调整为“地级及以上城市细颗粒物（PM2.5）浓度” [27][28] - 安全保障：粮食和能源生产能力指标上调至1.45万亿斤、58亿吨标准煤 [28] 1.2.3 “十四五”时期及“十五五”时期重大工程对比 - “十五五”设置109项重大工程 较“十四五”增加7项 产业及绿色低碳相关工程数量增加 新增新产业新赛道培育发展和碳达峰碳中和专栏 [30] 2 “十五五”时期主要看点 2.1 看点一：经济建设重回工作中心，坚持高质量发展 - “十五五”重提以经济建设为中心 立足复杂内外环境 实现经济质的有效提升和量的合理增长 [34] - 高质量发展仍是核心思想 目标有三点变化：淡化经济增速目标 强调高质量发展 新增科技自立自强和美丽中国建设目标 [36] - 预计“十五五”实际GDP增速保持在4.8%左右 2026年GDP增长目标设定在4.5% - 5%区间 [37] 2.2 看点二：产业向新、经济提质 2.2.1 传统产业 - 优化提升传统产业与新兴产业发展并举 减少同质化竞争 提升产业链自主可控水平 推动重点产业提质升级 [44][45][46] 2.2.2 新兴产业和未来产业 - 产业政策战略差异化布局 新兴产业发展壮大 未来产业前瞻布局 我国新兴产业规模发展迅速 技术储备扎实 战略定位明确 制度配套跟进 [51][52][53][56] 2.2.3 绿色低碳产业 - 政策思路从“能耗双控”向“碳排放双控”转变 完善制度流程 加强政策协同 加力建设新型能源体系 [59][60] 2.2.4 服务业 - 服务业是经济增长主引擎和就业“稳定器” 政策思路向“优质高效发展”转变 扩大开放 推动生产性和生活性服务业发展 [67][68] 2.2.5 新型基础设施体系 - 建设思路从“规模导向”到“效能导向”转变 强调新型基础设施适度超前 传统基础设施数智化升级 加力建设新型能源基础设施 [74] 2.2.6 房地产 - 房地产定位从“经济引擎”向“民生基石”转变 政策延续“托而不举”思路 从“一元”到“双轨”转变 房企向服务商转型 [75] 2.3 看点三：科技创新聚焦“自主可控”，深入推进数字中国建设 - 科技创新聚焦“自主可控” 围绕现代化产业体系建设服务 实现路径包括政府、企业、人才端发力 [77][78][79] - 深入推进数字中国建设 加速抢占全球科技竞争制高点 培育新质生产力 [80] 2.4 看点四：坚持扩大内需，畅通国内大循环 - 经济发展思路向“内需驱动主导”转变 重视居民消费倾向、财富再分配效应、收入结构效应和劳动报酬份额效应 整治“内卷式”竞争 [84][86][92] 2.5 看点五：扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面 - 对外开放重要性提升 方式向制度型进阶 服务型开放增加 强化进出口协调和贸易伙伴多元化 [102][107][108][109] 3 投资建议 - 资本市场可从产业升级与科技自立、新兴消费、绿色转型与“反内卷”三方面布局“十五五”规划重点领域 [113]