报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA短期震荡市，中期仍偏强；MEG供应偏紧，中期趋势偏强 [2] - PX操作以回调多为主；PTA不追高，操作以回调多为主，月差正套，多PX空PTA持有；MEG单边趋势仍偏强，月差正套，单边在4500 - 6000区间操作 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价10390，涨跌708，涨跌幅7.31%；PTA主力昨日收盘价7134，涨跌484，涨跌幅7.28%；MEG主力昨日收盘价5574，涨跌221，涨跌幅4.13%；PF主力昨日收盘价8680，涨跌432，涨跌幅5.24%；SC主力昨日收盘价834.6，涨跌61，涨跌幅7.89% [4] - PX5 - 9月差昨日收盘价410，前日收盘价438，涨跌 - 28；PTA5 - 9月差昨日收盘价188，前日收盘价198，涨跌 - 10；MEG5 - 9月差昨日收盘价150，前日收盘价194，涨跌 - 44；PF3 - 4月差昨日收盘价 - 166，前日收盘价 - 188，涨跌22；SC2 - 3月差昨日收盘价5.2，前日收盘价2.5，涨跌2.7 [4] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格1301.67美元/吨，前日价格1206.67美元/吨，涨跌95；PTA华东昨日价格6910元/吨，前日价格6550元/吨，涨跌360；MEG现货昨日价格5470元/吨，前日价格5080元/吨，涨跌390；石脑油MOPJ昨日价格1189.5美元/吨，前日价格1140.5美元/吨，涨跌49；Dated布伦特昨日价格110.05美元/桶，前日价格116.94美元/桶，涨跌 - 6.89 [4] - PX - 石脑油价差昨日价格65.17，前日价格103.17，涨跌 - 38；PTA加工费昨日价格278.35，前日价格284.3，涨跌 - 5.95；短纤加工费昨日价格84.3，前日价格 - 129.58，涨跌213.88；瓶片加工费昨日价格844.62，前日价格825.85，涨跌18.77；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，前日价格 - 4.34，涨跌0 [4] 基本面数据 - PX尾盘石脑油价格上涨，4月MOPJ目前估价在1069美元/吨CFR，3月23日PX价格上涨，估价在1302美元/吨，较上周五上涨81美金 [5] - PTA因上游原料供应原因，逸盛新材料720万PTA装置计划4月1日起降负荷30%运行，后续逸盛其余工厂视原料情况调整开工率 [5] - MEG韩国一套18.5万吨/年的装置计划于本周末附近停车，目前负荷运行仅在5成附近 [5] - 聚酯江浙涤丝3月23日产销局部回升，至下午4点附近平均产销估算在9成左右；3月23日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销61% [5][6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度 - 1，PTA趋势强度 - 1，MEG趋势强度0（趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，- 2表示最看空，2表示最看多） [6] 观点及建议 - PX隔夜油价大幅下跌，PX跟随回调，中期趋势仍偏强，内外价差套利窗口仍处于部分打开状态，04合约内盘较外盘高50元/吨，05合约内盘较外盘估值高300元/吨，04合约总体估值回归正常，PXN跌至81美金，PX - MX韩国跌至90美金，浙石化200万吨PX近期检修，宁波大榭160万吨PX装置重启，PTA方面负荷，逸盛新材料720万吨由于原料短缺降负荷3成 [7] - PTA不追高，中期趋势仍偏强，逸盛新材料720万吨由于原料短缺降负荷3成，聚酯长丝三大厂家计划进一步检修，预计影响聚酯产量2.8%，PTA现货销售难度相对较大，基差持续低位，仓单上升，短期形成一定压力，但中期原油成本端支撑偏强，未来产业链减产概率仍较大，建议回调做多为主，月差正套，多PX空PTA持有 [7] - MEG进口收缩明显，港口库存下降，单边趋势仍偏强，供应端大量石脑油裂解单元降负荷，国产乙二醇开工率由80%降至66%，海外科威特伊朗乙二醇装置停车较多，霍尔木兹海峡及曼德海峡均出现通行困难，本周开始进口到港量将加速下降，需求端聚酯长丝三大厂家计划减产8%，预计影响聚酯产量2.8%，乙二醇现货短期销售难度增加，煤制、油制等多工艺利润分化，策略建议单边在4500 - 6000区间操作、5 - 9月差正套 [8]