行业投资评级 - 报告对机械行业持“看好”评级 [9] 核心观点 - 2026年1+2月挖掘机海关出口销售额为129.80亿元，同比增长29.69%，保持较高增速，表明海外市场景气度延续 [4] - 2025年全年挖机海关出口销售额为766.30亿元，同比增长30.96% [4] - 随着海外景气度延续及国产品牌进一步深耕海外市场，出口有望继续取得不错表现，继续看好工程机械板块 [6] 行业出口数据总览 - 2026年1+2月挖掘机海关出口销售额为129.80亿元，同比增长29.69% [4] - 2025年全年挖机海关出口销售额为766.30亿元，同比增长30.96% [4] 主要海外区域市场表现 - 东南亚市场：实现销售额29.49亿元，同比增长34.45% [5] - 西欧12国市场：实现销售额17.45亿元，同比增长39.70% [5] - 美国市场：实现销售额4.34亿元，同比增长15.70% [5] - 俄罗斯市场：实现销售额2.02亿元，同比下降76.64%，主要受报废税影响导致出口需求前置 [5] - 南美洲市场：实现销售额15.31亿元，同比增长67.84% [5] - 非洲市场：实现销售额34.05亿元，同比增长62.14% [5] 区域市场驱动因素分析 - 东南亚市场同比增幅不错，主要因区域需求保持不错及去年同期基数较低 [5] - 西欧市场保持复苏态势，且保持较高增速 [5] - 美国市场筑底向上且去年基数较低，实现同比增长 [5] - 南美洲、非洲市场受益于海外矿业资本开支旺盛，需求继续向好，同比高增长 [5]