报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 L2605冲高回落终盘跌3.57%收于8918元/吨 近期国际油价大幅下跌后有所反弹 PE产量环比降2.81%至66.40万吨 产能利用率环比降2.32%至80.07% 下游开工率环比上周升3.8% 生产企业库存环比降1.23%至56.83万吨 社会库存环比降1.98%至60.71万吨 PE检修计划增加 行业供应压力预计缓解 下游处“金三”旺季 订单季节性增长带动需求复苏 亚洲地区乙烯等原料供应短期难恢复 乙烯价格偏强给LLDPE支撑 L2605预计随油价波动 关注中东地缘消息面扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚乙烯8918元/吨 环比降605元 1月合约收盘价8443元/吨 环比降275元 5月合约收盘价8918元/吨 环比降605元 9月合约收盘价8736元/吨 环比降576元 [2] - 成交量1133666手 环比增265827手 持仓量314927手 环比降58310手 [2] - 1 - 5价差 - 475 环比增330 5 - 9价差182 环比降29 9 - 1价差293 环比降301 [2] - 期货前20名持仓买单量455054手 环比降50372手 卖单量467027手 环比降36997手 净买单量 - 11973手 环比降13375手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北8890.43元/吨 环比增2.17元 华东9137.21元/吨 环比增1.16元 [2] - 基差 - 27.57 环比增607.17 [2] 上游情况 - FOB中间价石脑油新加坡地区138.75美元/桶 环比增4.77美元 CFR中间价石脑油日本地区1189.5美元/吨 环比增49美元 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价1426美元/吨 环比增75美元 乙烯CFR东北亚中间价1451美元/吨 环比增25美元 [2] 产业情况 开工率PE石化全国80.07% 环比降2.32% [2] 下游情况 - 开工率聚乙烯包装膜45.56% 环比增2.19% 管材23.33% 环比增5.33% 农膜35.44% 环比增8.63% [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚乙烯41.68% 环比增0.24% 40日33.5% 环比增0.17% [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚乙烯52.15% 环比降6.51% 平值看涨期权隐含波动率52.15% 环比降6.51% [2] 行业消息 - 3月13日至19日 我国聚乙烯产量66.40万吨 较上周降2.81% 产能利用率80.07% 较上周期降2.32个百分点 [2] - 3月13日至19日 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期升3.8% 农膜整体开工率较前期升8.6% PE包装膜开工率较前期升2.2% [2] - 截至3月18日 中国聚乙烯生产企业库存在56.83万吨 环比上周降1.23% 截至3月20日 聚乙烯社会库存在60.71万吨 环比上周降1.98% [2] - 3月13日至19日 油制LLDPE成本环比升9.35%至10177元/吨 油制利润环比降519元/吨至 - 1848元/吨 煤制LLDPE成本环比降0.72%至6542元/吨 煤制利润环比升383元/吨至1829元/吨 [2]