报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅行业开工率维持低位，供减需增，库存累库，供需差持续缩小；成本端锰矿价格坚挺，挺价惜售情绪较浓，港口周度库存累库，电价持稳；硅锰主产区生产成本亏损缩小，贵州地区转正；现货市场震荡运行，成本支撑坚挺；预计期价震荡偏多运行，持续关注地缘局势演变 [2] - 硅铁行业开工上调，需求持续回升，库存连续去库；成本方面神木兰炭(中料)价格环比持平，主产区电价持稳；主产区保持盈利，陕西现货生产亏损转正；国内多地硅铁价格普遍走高，金属镁市场报价同步上调；预计期价震荡偏多运行，持续关注地缘局势演变 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6480元/吨，环比下降76元；SF主力合约收盘价6100元/吨，环比下降20元 [2] - SM期货合约持仓量679731手，环比下降18637手；SF期货合约持仓量409287手，环比增加6833手 [2] - 锰硅前20名净持仓-94610手，环比下降8067手；硅铁前20名净持仓-29805手，环比增加2285手 [2] - SM7 - 5月合约价差38元/吨，环比持平；SF7 - 5月合约价差114元/吨，环比增加2元 [2] - SM仓单54339张，环比持平；SF仓单10202张，环比下降122张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格6150元/吨，环比增加50元；贵州锰硅FeMn68Si18价格6250元/吨，环比增加50元；云南锰硅FeMn68Si18价格6050元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5820元/吨，环比增加40元；青海硅铁FeSi75 - B价格5650元/吨，环比增加130元；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5750元/吨，环比增加30元 [2] - 锰硅指数均值5936元/吨，环比增加31元；SF主力合约基差-350元/吨，环比增加50元；SM主力合约基差-330元/吨，环比增加126元 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价35.95元/吨度，环比增加1.5元；南非半碳酸锰矿天津港均价42.25元/吨度，环比增加1元 [2] - 硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格760元/吨，环比持平；内蒙古乌海二级冶金焦价格1110元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存474.5万吨，环比增加3.8万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.09%，环比下降0.05%；硅铁企业开工率28.29%，环比增加0.43% [2] - 锰硅供应196210吨，环比下降1470吨；硅铁供应104400吨，环比增加7000吨 [2] - 锰硅厂家库存384800吨，环比增加9000吨；硅铁厂家库存59400吨，环比下降1770吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.08天，环比下降1.49天；硅铁全国钢厂库存16.82天，环比下降1.9天 [2] - 五大钢种锰硅需求119733吨，环比增加3073吨；五大钢种硅铁需求19416.3吨，环比增加551.9吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率79.78%，环比增加1.44%；247家钢厂高炉产能利用率85.53%，环比增加2.61% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比下降169.36万吨 [2] 行业消息 - 伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊强调，直到伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障，伊朗才会停止战争；伊朗与美国的争端自1979年伊朗伊斯兰革命胜利后已持续47年，必须“做个了断” [2]