报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液化气仍围绕地缘主导，冲突持续白热化使伊朗打击中东能源设施，导致油价高位并从成本端驱动液化气价格，也使液化气产量实质性减少，虽目前PDH开工尚可，但原料端缺失为后续埋下隐患，市场关注双方谈判可能，交易策略为多单持有，震荡偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 原油天然气市场 - 船东从红海向亚洲运输沙特原油的运费过去几周暴跌，因更多油轮涌向延布港承运改道石油 [3] - 特朗普表示美伊“富有成果的对话”后美国将推迟打击伊朗能源基础设施，引发外界对对话参与者及协议范围的困惑 [3] - 《华尔街日报》报道沙特与阿联酋采取步骤介入伊朗战事，可能意味着冲突升级 [3] - 一艘中国燃料运输船在伊朗批准下通过霍尔木兹海峡驶出波斯湾 [3] 现货概况 山东地区 - 民用气估价6560元/吨，环比+10元/吨，昨日市场走量顺畅且有溢价，早间原油收盘跳水使市场推涨情绪下降，基于供需基本面偏紧支撑，今日主流回稳零星小涨 [5] - 醚后市场大面维稳，零星涨跌，整体交投氛围尚可，原油收盘短暂下跌有牵制，但区内外低供预期仍在，各厂家出货及库存可控挺价观望，预计明日延续大面维稳，零星试探推涨 [5] 华东地区 - 进口气主流成交价格7570元/吨，较前一工作日上调45元/吨，今日价格主流在7350 - 7800元/吨，后期到船有限，码头捂盘惜售，进口商心态坚挺，虽原油走跌影响市场情绪，但多数码头库存低位，且国产气价格偏强，今日大面走稳，个别上涨 [5] 华南地区 - 国产气成交均价7105元/吨，较昨日涨25元/吨；进口气均价7300元/吨，较昨日持稳，今日市场大稳零星调整，局部低位价格补涨，高位资源回稳甚至部分松动，因价格高位、国际油价转跌影响情绪，下游库存水平偏高，市场购销氛围转淡，业者多观望，动荡局势下供应端担忧仍在，预计短期价格维持高位整理格局 [6] 华北地区 - 民用气基准价6288元/吨，较前一工作日 - 8元/吨，今日大面走稳个别下跌，下游谨慎入市，产销尚可控 [6]