报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 锰硅操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各品种价格走势不一，受供应、需求、成本、地缘冲突等因素影响，部分品种因能源担忧易涨难跌，需关注地缘冲突消息及旺季需求情况 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面小幅回落，螺纹表需环比回暖，产量回升，库存下降；热卷需求好转，产量回升，库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会后高炉复产，铁水产量回升，但钢厂利润欠佳制约后期空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建和制造业投资增速回升，内需改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 成本对钢价支撑强，受原油价格波动影响，盘面短期运行有反复，需关注伊朗局势和旺季需求 [2] 铁矿 - 今日震荡偏强，供应端全球发运量环比增加，国内到港量增加但弱于去年同期，港口库存进入去库阶段 [3] - 需求端终端进入旺季，需求回暖，钢厂复产，铁水产量增加，铁矿需求好转 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨提供成本支撑，预计盘面震荡为主 [3] 焦炭 - 日内价格稍有回落，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善 [4] - 盘面升水，因地缘冲突对能源担忧，焦煤或推动焦炭价格易涨难跌，需关注相关消息 [4] 焦煤 - 日内价格稍有回落，昨日蒙煤通关量1516车，煤矿复工好，周产量抬升，现货竞拍成交好，价格抬升 [6] - 终端库存小幅抬升，补库少，炼焦煤总库存增加，产端库存下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面对蒙煤升水，蒙煤压制力弱 [6] - 因地缘冲突对能源担忧，价格易涨难跌，需关注相关消息 [6] 硅锰 - 日内价格冲高回落，澳洲东北部台风对锰矿发运影响小、周期短 [7] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存增加，预计台风影响下累库速率下降 [7] - 需求端铁水产量抬升，硅锰周度产量微降，库存小幅抬升，需关注黑色系带动 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [8] - 需求端铁水产量反弹，出口需求维持2.5万吨左右，预计中长期月度出口量3.5万吨左右 [8] - 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求有韧性，周度供应和库存抬升，价格或受硅锰带动 [8]