行业投资评级 - 推荐，维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告认为，宇树科技作为国内具身智能头部厂商，其科创板IPO申请获受理标志着国内人形机器人主机厂商融资加速，建议关注对应产业链 [4] 周度行情回顾总结 - 指数表现：2026年3月15日至3月20日，人形机器人概念指数下跌5.87%，跑输沪深300指数3.68个百分点；年初至今，该指数累计下跌5.58%，跑输沪深300指数4.22个百分点 [2][11] - 个股表现：同期A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，强瑞技术周涨幅最大，为**+24.86%；利尔达周跌幅最大，为-26.47%** [2][15] - 其他指数对比：当周，上证综指下跌3.38%，深证成指下跌2.90%，科创50下跌4.03%，沪深300下跌2.19%，机械设备指数下跌6.26%，人形机器人指数跌幅（5.87%）大于主要宽基指数但小于机械设备指数 [12] 周度热点回顾总结 - 政策端： - 部分省份一季度工业经济运行及“十五五”规划编制工作座谈会在青岛召开，会议强调要培育发展具身智能等未来产业 [3][18] - 中国保险行业协会表示将逐步推进人形机器人保险示范条款，北京、宁波等地已出台保费补贴政策，例如北京对企业投保给予50% 的保费补贴，每年最高100万元 [3][18] - 产品技术迭代： - 一汽公布人形机器人专利，旨在提高机器人对内部扰动的适应能力 [3][20] - 国星宇航完成全球首次通过太空算力远程驱动地面机器人（“养虾”试验），实现了“自然语言指令→太空AI推理→地面机器人执行”的完整闭环 [3][20] - 中鼎股份首台全尺寸人形机器人正式下线，实现了整机生产从0到1的突破 [3][22] - 蚂蚁灵波科技与乐聚机器人达成战略合作，旨在加速具身智能规模化商用 [3][21] - 投融资： - 机器人租赁平台“擎天租”完成天使轮及天使+轮融资，累计融资金额达亿元级 [3][21] - 重点公司信息更新： - 三协电机公告，拟与稳正资产等共同出资设立规模1亿元的投资基金，其中公司出资5600万元（占比56%），该基金重点投资具身智能产业链企业 [3][22] 周观点总结（宇树科技IPO） - 事件：宇树科技科创板IPO申请已获上交所受理 [4] - 财务表现：公司2025年实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；净利润2.88亿元，同比增长204.29%；扣非后归母净利润6亿元，同比增长674.29% [4] - 市场地位：2025年实现人形机器人出货量全球第一 [4] - 募资计划：拟发行4044.64万股，募资约42.02亿元，用于智能机器人模型研发项目（20.22亿元）、机器人本体研发项目（11.1亿元）、新型智能机器人产品开发项目（4.45亿元）、智能机器人制造基地建设项目（6.24亿元） [4]