报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE开工下滑，成本传导不畅；PP的C3原料波动大，现货跟涨慢；需关注地缘持续性及成本传导情况、裂解及PDH装置边际变化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8918，日涨跌-6.35%，昨日成交1530549，持仓变动-58310；PP2605昨日收盘价9114，日涨跌-6.93%，昨日成交1745058，持仓变动-59592 [1] - L2605的05合约基差-318（前日-573），05 - 09合约价差182（前日211）；PP2605的05合约基差-114（前日-493），05 - 09合约价差334（前日499） [1] - 华北LLDPE昨日价格8600元/吨（前日8950），华东8700元/吨（前日9150），华南8900元/吨（前日9200）；华北PP昨日价格9000元/吨（前日9300），华东9000元/吨（前日9300），华南9300元/吨（前日9600） [1] 现货消息 - PE埃克森LL、塔里木HD检修，开工下滑至76%（较3月初下滑10%），标品排产维持低位；外采石脑油装置3下到4月降负检修，PE开工后续或下滑至70%附近 [1] - 浙石化PP二线检修，PP开工下滑至70%，后续PDH计划检修仍多，且PDH利润继续新低；基差维持偏弱，成本传导不畅，美金报价持稳 [1] 市场状况分析 - 地缘升级，霍尔木兹海峡航运停滞，石脑油等原料预计偏强，PE成本抬升；节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导需时间 [2] - 供应端巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP的C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高；2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，需关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 期货趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]