报告行业投资评级 - 棉花投资评级为震荡 [2] - 苹果投资评级为偏多震荡 [6] - 原木投资评级为震荡 [8] 报告的核心观点 - 棉花市场ice美棉期货价格小幅反弹，国内皮棉现货销售进度优，下游纺企订单持续，新季种植受关注，建议05合约15300元/吨下方多单展期至09合约并控制仓位 [2] - 苹果产区交易沉闷，好货价格稳中偏硬，市场短期受交割扰动，预计05合约保持偏多思路，10000元/吨下方多单持有 [6] - 原木期货市场震荡，短期缺乏单边驱动，中期关注政策与需求复苏，供需双弱下短期价格或在790 - 810元/立方米区间震荡，05合约震荡 [8] 行情复盘 - 郑棉总成交400158，持仓1068997，结算价5月15275，9月15400，1月15820；ICE5月合约结算价67.62涨44点，7月69.77涨46点，12月72.28涨44点，成交约5.1万手 [2] - 苹果期价回调，主力合约移仓换月，2605合约收盘价10072元/吨，收跌0.71% [6] - 原木期价回调，主力2605合约收盘价823.0元/立方米，收涨0.12% [8] 重要资讯 棉花 - 2026年1 - 2月我国棉布进口量同比量增价减 [2] - 1月中国台湾进口棉花1668吨，环比增加10.1%，同比显著增加 [2] - 2月韩国进口棉花3709吨，环比减少16.0%，同比减少54.0% [2] - 3月13日至3月19日，美国2025/26年度棉花分级检验0.26万吨，83.3%的皮棉达到ICE期棉交割要求 [2] - 3月23日棉纱期货量仓均减，价格上涨，现货持稳，纺企产销平稳，补库进度略放缓 [2] 苹果 - 山东库存纸袋晚富士不同规格有不同价格区间 [6] - 陕西纸袋晚富士70起步半商品价格在4.70 - 4.80元/斤，渭南产区冷库剩余少量客商货源，晚富士75起步统货价格在4.00元/斤左右 [6] - 甘肃仁大镇库存晚富士75以上山地半商品果价格4.50元/斤左右 [6] 原木 - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方 [8] - 截至1月23日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨 [8] - 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米较上周降0.09 [8] 市场逻辑 棉花 - ice美棉期货价格小幅反弹，国内皮棉现货销售进度优支撑盘面，新季种植受关注 [2] 苹果 - 产区苹果交易沉闷，但需求端好转支撑好货价格短期内维持偏硬态势，市场短期受交割扰动价格震荡 [6] 原木 - 原木期货市场震荡，短期缺乏单边驱动中期关注政策与需求复苏，供给端压力缓解，需求端边际改善但中期仍受压制，期现基本平水，短期价格区间震荡 [8] 交易策略 - 棉花05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约，控制仓位 [2] - 苹果05合约保持偏多思路10000元/吨下方多单持有 [6] - 原木05合约震荡 [8]