报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪锌ZN2605将震荡盘整，上一交易日沪锌震荡走势，成交量放大，持仓上多空都减仓，多头减少较多，总体为缩量震荡，价格震荡多头出场积极，同时空头也出场观望；技术上价格收均线系统之下，均线系统被打破，短期失去支撑，短期指标KDJ上升，弱势区域运行，缓解超卖，趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，空头力量占优势缩小 [17] 各部分总结 基本面 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨，消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨，消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 现货22910，基差 - 65，中性 [2] 库存 - 3月24日LME锌库存较上日减少75吨至117100吨，上期所锌库存仓单较上日减少774吨至99824吨，偏多 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] 主力持仓 - 主力净多头，多减，偏多 [2] 期货行情 - 3月24日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交206373手，成交额2373251.89，持仓185428手，较上日减少5547手 [3] 现货市场行情 - 3月24日锌精矿现货TC国产1500元/金属吨，进口综合TC20美元/干吨；0锌不同地区价格范围在22810 - 22960元/吨，有155 - 190元/吨的涨幅 [4] 库存统计 - 2026年3月12 - 23日全国主要市场锌锭社会库存合计从23.11万吨降至21.95万吨，较3月16日减少1.67万吨，较3月19日减少0.95万吨 [5] 期货交易所锌仓单报告 - 3月24日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同变化，总计99824吨，较上日减少774吨 [6] LME锌库存分布 - 3月24日LME锌库存在全球主要仓库有不同变动，总库存117100吨，较上日减少75吨 [7] 锌精矿价格 - 3月24日全国主要城市50%品位锌精矿价格在19670 - 19770元/吨，均有150元/吨的涨幅 [8] 锌锭冶炼厂价格 - 3月24日不同厂家0锌锭价格在22600 - 23600元/吨，均有190元/吨的涨幅 [11] 精炼锌产量 - 2026年2月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量46.87万吨，实际产量47.09万吨，环比 - 1.72%，同比10.01%，较计划值0.48%，产能利用率65.87%，3月计划产量49.02万吨 [13] 锌精矿加工费 - 3月24日国内不同地区50%品位锌精矿加工费均价在1400 - 1600元/金属吨，进口48%品位加工费均价20美元/千吨 [15] 会员成交及持仓排名 - 3月24日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，中信期货成交量、持买单量、持卖单量均居前列，各会员成交量、持买单量、持卖单量有不同增减变化，成交合计211557手，较上日增加29277手，持买单合计68967手，较上日减少1979手，持卖单合计70117手，较上日减少305手 [16]