报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026 年我国将继续实施更加积极的财政政策，在财政赤字、支出结构、债务风险化解和财税体制改革等方面有亮点，地方政府债和城投债发行、交易情况有相应变化，部分地区隐债化解取得进展，城投企业有“退平台”、提前兑付等动态[6][7]。 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 全国政府工作报告发布，2026 年积极财政政策有五大亮点：财政赤字保持高位，优化政府债券组合；扩大支出盘子并靠前发力，推动转移支付量质并举；优化支出结构，提高财政资金使用效益；积极有序化解地方政府债务风险，构建长效机制；深入推进财税体制改革[6][9]。 - 新疆官宣存量隐债全部化解，成为继北京、上海、广东后第四个全域隐债清零省份，吉林四平、通化宣布隐债清零[6][17]。 - 本统计期有 15 家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，主体评级以 AA+为主，行政层级区县级 9 家、地市级 6 家[6][19]。 - 本统计期有 18 家城投企业提前兑付债券本息，涉及 19 只债券，规模合计 28.85 亿元，提前兑付企业主体评级以 AA 级为主[6][22]。 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债券：本统计期发行、净融资规模均下降，发行利率上升、利差走阔，发行期限以 30 年期为主，加权平均发行期限增加，湖南发行规模最大，宁夏发行利率最高、辽宁发行利差最大[23][24]。 - 城投债：本统计期发行规模上升、净融资规模下降，发行利率下行、发行利差收窄，发行券种以私募债为主，加权平均发行期限减少，发行人主体级别以 AAA 级为主，江苏发行数量最多，贵州发行利率、利差均最高，本统计期发行 4 只城投境外债[29]。 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 资金方面：央行净投放 9355 亿元，短端资金利率涨跌互现[33]。 - 城投级别和信用事件：本统计期未发生城投级别调整事件和城投信用风险事件[33]。 - 地方政府债券：现券交易规模上升，到期收益率涨跌互现、多数上行[35]。 - 城投债：交易规模上升，到期收益率多数下行，1 年期、3 年期、5 年期 AA+城投债利差收窄，8 家城投主体的 9 只债券发生 9 次异常交易，贵州异常交易次数最多[35]。 城投企业重要公告一览 本统计期 86 家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转等发布公告[39]。