报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26榨季全球食糖结构性过剩格局明确，印度增产显著、巴西产量维持高位，泰国小幅减产影响有限，主产国整体供给充裕，叠加巴西新榨季开榨预期，全球糖市供应压力持续加大 [4] - 2025/26榨季国内食糖供应宽松格局确立，甘蔗糖进入集中压榨高峰，国产糖同比增产，进口糖到港稳定、工业库存偏高，国内总供给充裕，市场由紧平衡转向小幅过剩 [4] - 预计郑糖上有顶下有底，难有大幅波动，内强外弱格局延续 [4] 各目录总结 白糖现货价格 - 2026年3月24日，广西南宁仓库白糖价格5480元，较之前跌20元，升贴水0元，与2605基差51元，较之前涨4元 [3] - 山东日照白糖价格5650元，价格无涨跌，升贴水100元，与2605基差121元，较之前涨24元 [3] - 河北廊坊白糖价格5735元，升贴水100元，与2605基差206元 [3] - 福建福州白糖价格5650元，价格无涨跌，升贴水240元，与2605基差 -19元，较之前涨24元 [3] - 北京白糖价格5745元，价格无涨跌，升贴水80元，与2605基差236元，较之前涨24元 [3] - 辽宁中粮辽宁白糖价格5745元，价格无涨跌，升贴水50元，与2605基差266元，较之前涨24元 [3] - 上海白糖价格5870元，升贴水140元，与2605基差301元，较之前涨5894元 [3] - 湖北武汉白糖价格5790元，价格无涨跌，升贴水100元，与2605基差261元，较之前涨24元 [3] 白糖期货价格 - 2026年3月24日，SRO5价格5429元，较之前跌24元 [3] - SR09价格5460元，较之前跌22元 [3] - SR05 - 09为 -31，较之前跌2 [3] 汇率及其他数据 - 人民币兑美元6.905，较之前跌0.0230 [3][4] - 伦敦白糖主力573 [4] - 雷亚尔兑人民币1.2818，较之前涨0.0212 [4] - 卢比兑人民币0.084 [4] - 布伦特原油主力96.07，较之前跌0.0004 [4] - ice原糖主力15.52，无涨跌 [3]