报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乙二醇价格回落，期现货价格均下跌，主力合约收盘价5119元/吨，较前一交易日变动-455元/吨，幅度-8.16%，华东市场现货价5236元/吨，较前一交易日变动-234元/吨，幅度-4.28% [1] - 国内供应端因上游原料供应稳定性担忧负荷下降，海外供应当前负荷低位，受伊朗局势影响进口进一步缩减预期 [2] - 需求端聚酯和织造负荷难以继续提升，下游对高价原料接受度不高，减产声音增多，长丝和短纤库存快速累积，聚酯负荷低于去年同期，后续若下游持续不补库，负荷有下降可能 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，3月下开始去库，4月预期去库幅度增加，关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化；跨期为供应影响下5 - 9正套；跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 乙二醇主力合约收盘价5119元/吨，较前一交易日变动-455元/吨，幅度-8.16%，华东市场现货价5236元/吨，较前一交易日变动-234元/吨，幅度-4.28%，华东现货基差-55元/吨，环比-10元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为-248美元/吨，环比+13美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为778元/吨，环比+372元/吨 [1] 国际价差 - 未提及具体数据，仅展示乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关图表 [19] 下游产销及开工 - 长丝产销连续低迷，长丝和短纤库存快速累积，聚酯负荷低于去年同期，后续若下游持续不补库，负荷有下降可能 [2] 库存数据 - MEG华东主港库存为103.9万吨，环比+2.8万吨，上周主港小幅累库，本周华东主港计划到港总数11.7万吨，副港到港量1万吨，预计库存持稳 [1]