报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡中长期上方有空间，周二ICE美棉涨0.58%报67.57美分/磅，郑棉主力合约降0.62%报15215元/吨，持仓降6181手至57.16万手，3128B现货价指数16420元/吨降30元/吨；国际市场中东扰动、美元指数高、黄金原油价反复致美棉短期震荡，国内郑棉主力窄幅震荡、5 - 9价差扩大、远月略强，基本面多空并存，关注新棉种植及目标价格补贴政策、中东局势[2] - 白糖震荡，截至3月20日广西食糖第三方仓库库存约240万吨较去年增60万吨达近五年最高，3月入库量环比增80万吨高于去年同期20万吨；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均下调；原糖因担忧原油价涨引发巴西汽油价和制糖比调整而大幅上行至5个月高点，国内基本面库存压力增大与外盘提振情绪并存，5月合约或有压力[2] 各部分总结 日度数据监测 - 棉花：5 - 9合约价差为 - 140，环比降20；主力基差新疆为1517，环比增205，全国为16732，环比增140；现货新疆16590元/吨，环比增150，全国16732元/吨，环比增140[3] - 白糖：5 - 9合约价差为 - 30，环比降1；主力基差南宁为31，环比增4；现货南宁5460元/吨，环比降10，柳州5460元/吨，环比降20[3] 市场信息 - 3月24日棉花期货仓单12354张，较上一交易日降30张，有效预报426张；各地区棉花到厂价新疆16590元/吨、河南16729元/吨、山东16744元/吨、浙江16979元/吨；纱线综合负荷为58.3，较前一日跌0.1，库存为16.4，较前一日涨0.1；短纤布综合负荷为60.7，较前一日涨0.1，库存为23.8，较前一日降0.2[4] - 3月24日白糖现货价南宁5460元/吨，较前一交易日降10元/吨，柳州5460元/吨，较前一交易日降20元/吨；期货仓单16342张，较前一交易日持平，有效预报520张[4][5] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表，数据来源为Wind和光大期货研究所[7][15]