报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 受国际局势影响原油价格大幅下行，对油脂价格形成较大压力，三大油脂集体走低 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 棕榈油2605合约昨日收盘9644.00元/吨，环比变化 - 298元，幅度 - 3.00% [1] - 豆油2605合约昨日收盘8594.00元/吨，环比变化 - 146.00元，幅度 - 1.67% [1] - 菜油2605合约昨日收盘9950.00元/吨，环比变化 + 74.00元，幅度 + 0.75% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9680.00元/吨，环比变化 - 210.00元，幅度 - 2.12%，现货基差P05 + 36.00，环比变化 + 88.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8820.00元/吨，环比变化 - 90.00元/吨，幅度 - 1.01%，现货基差Y05 + 226.00，环比变化 + 56.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10340.00元/吨，环比变化 - 140.00元，幅度 - 1.34%，现货基差OI05 + 530.00，环比变化 - 4.00元 [1] 市场资讯 - 3月24日马来西亚棕榈油离岸价为1205美元，较上日涨2.5美元，进口到岸价为1235美元，较上日涨2.5美元，进口成本价为10176.75元，较上日涨25.69元，进口利润为负496.75元/吨，较上日跌65.69元/吨 [2] - 阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1255美元/吨，与上个交易日相比上调21美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1205美元/吨，与上个交易日相比上调16美元/吨 [2] - 加拿大菜油(4月船期)1130美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(6月船期)1110美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 美湾大豆(4月船期)C&F价格512美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；美西大豆(4月船期)C&F价格506美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆(4月船期)C&F价格482美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨 [2] - 墨西哥湾(4月船期)进口大豆升贴水报价229美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；美国西岸(4月船期)213美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；巴西港口(4月船期)150美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳 [2] - 截至2026年3月20日国内三大油脂商业库存为199万吨，周环比下降6万吨，月环比上升5万吨，同比下降4万吨，较过去三年同期均值上升17万吨 [2]