报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东冲突前景不明，霍尔木兹海峡在伊朗控制下，若海峡收费属实，海湾产油国和亚太消费国难以接受，沙特等国向美国靠拢使冲突升级概率增加，短期油价将随局势剧烈震荡；油价短期受霍尔木兹海峡断航影响上行动力强，但易因事件反转暴跌，当前参与原油市场风险高，建议用期权工具规避风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格涨4.22美元，收于每桶92.35美元，涨幅4.79%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨4.55美元，收于每桶104.49美元，涨幅4.55%；SC原油主力合约收跌1.56%，报740元/桶 [1] - 匈牙利石油与天然气公司获美国监管部门批准，可继续就收购塞尔维亚石油公司炼油厂多数股权进行谈判 [1] - 伊朗开始对通过霍尔木兹海峡的部分商船收取通行费，虽具体机制不明且非系统性操作，但已有部分船只支付费用，凸显消费者确保能源持续流动的迫切需求 [1] - 亚洲开发银行推出紧急援助计划，取消对企业购买石油融资的限制措施，新援助机制首先惠及斯里兰卡 [1] 投资逻辑 中东冲突前景不明，美伊后续走向不确定，霍尔木兹海峡在伊朗控制下，若海峡收费属实，海湾产油国和亚太消费国难以接受，沙特等国向美国靠拢使冲突升级概率增加，短期油价将随局势剧烈震荡 [2] 策略 油价短期受霍尔木兹海峡断航影响上行动力强，但易因事件反转暴跌，当前参与原油市场风险高，建议用期权工具规避风险 [3] 风险 - 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航 [3] - 上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期 [4]