报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多，铝合金谨慎偏多；套利：中性 [9] 报告的核心观点 - 铝锭社会库存拐点或已出现，下游刚需点价采购积极，现货贴水持续修复，铝棒库存持续下滑，长期基本面供需偏乐观，但短期中东运输受阻和油价问题存在担忧，下游加工厂有保值需求可逢低买入保值，投机者待风险情绪稳定后参与 [6] - 几内亚将明确铝土矿出口限制政策，成本支撑抬升，氧化铝供需维持过剩，进口窗口打开或加剧国内供应压力，短期价格随原油价格波动，长期价格重心因原料扰动而上移 [7][8] 相关目录总结 铝现货 - 华东A00铝价23470元/吨，较上一交易日变化30元/吨，华东铝现货升贴水 -140元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价23440元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至 -170元/吨；佛山A00铝价23440元/吨，较上一交易日变化30元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化5元/吨至 -170元/吨 [1] 铝期货 - 2026 - 03 - 24日沪铝主力合约开于23850元/吨，收于23625元/吨，较上一交易日变化10元/吨，最高价达23870元/吨，最低价23565元/吨，全天成交348478手，持仓261158手 [2] 库存 - 截止2026 - 03 - 24，国内电解铝锭社会库存133.7万吨，较上一期变化 -0.2万吨，仓单库存404811吨，较上一交易日变化1451吨，LME铝库存427675吨，较上一交易日变化0吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2026 - 03 - 24山西价格2770元/吨，山东价格2730元/吨，河南价格2780元/吨，广西价格2755元/吨，贵州价格2790元/吨，澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2026 - 03 - 24氧化铝主力合约开于3065元/吨，收于3014元/吨，较上一交易日收盘价变化 -61元/吨，变化幅度 -1.98%，最高价3067元/吨，最低价3004元/吨，全天成交525678手，持仓231479手 [2] 铝合金价格 - 2026 - 03 - 24保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18300元/吨，价格环比昨日变化300元/吨；ADC12保太报价23700元/吨，价格环比昨日变化 -100元/吨 [3] 铝合金库存 - 铝合金社会库存5.38万吨，厂内库存8.15万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本23604元/吨，理论利润896元/吨 [5]