报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨0.68%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期可能宽幅区间波动 [2] - 锌价夜盘收低0.41%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼产量总体高增长，电力投资稳定，汽车、家电排产和地产数据不佳，铜价短期或宽幅区间波动，需关注美元、铜冶炼产量和旺季下游需求变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产和地产数据不佳，锌价可能跟随有色整体走势，关注美元、冶炼产量和下游旺季需求变化 [2] 市场数据 | 品种 | 国内前日期货收盘价（元/吨） | 国内基差（元/吨） | 前日LME3月期收盘价(美元/吨） | LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨） | LME库存（吨） | LME库存日度变化（吨） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜 | 94,110 | -80 | 12,093 | -91.73 | 347,475 | 5,125 | | 铝 | 23,580 | -140 | 3,246 | 47.37 | 427,675 | -2,000 | | 锌 | 22,940 | -55 | 3,039 | -24.76 | 117,175 | -500 | | 镍 | 133,200 | -1,890 | 16,980 | -195.89 | 282,792 | -720 | | 铅 | 16,410 | -80 | 1,899 | -35.03 | 284,075 | -25 | | 锡 | 347,970 | 570 | 43,790 | -245.00 | 8,805 | -115 | [2]