报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月大豆到港充足，盘面预期体现交割压力，南美卖压仍待进一步释放，豆粕盘面估值较低，建议等待回调布局远月多单机会 [11] - 后期上涨的驱动建议关注成本抬升、天气炒作、新作美豆平衡表调整等方面 [11] - 4月国内豆粕去库可能带来基差的反弹，但预期幅度有限，5 - 9价差或跟随基差有所波动，但整体趋势预期维持反套 [11] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 3月24日，大连43%豆粕现货基差419，涨跌26；天津369，涨跌36；日照319，涨跌26；张家港339，涨跌26；东莞389，涨跌16；湛江339，涨跌26；防城359，涨跌26 [4] - 3月24日，广东菜粕现货基差15，涨跌 - 26；M5 - 9为 - 61，涨跌 - 18；RN5 - 9为 - 66，涨跌 - 10 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为60，涨跌904；盘面价差（主力）为20，涨跌 - 12 [5] 升贴水及榨利数据 - 2025年大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利有不同表现，美元兑人民币汇率6.8470，涨跌 - 2，盘面榨利238元/吨 [5] 库存数据 - 涉及全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等数据，但未给出具体数值 [6][7] 开机和压榨数据 - 涉及全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量等数据，但未给出具体数值 [9][12] 下游提货量数据 - 未给出具体数值 [10] 国际数据 - 截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%，受运费上涨影响，巴西大豆CNF升贴水近日表现较为坚挺 [11]