报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 SP主力合约情况 - 2026年3月24日SP主力合约收盘价为5210.00，折美元价660.41，距上一日涨跌0.42406%，山东银星基差25，江浙沪银星基差35 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润157.15；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5240，进口利润 -543.56；智利银星CFR信用证90天港口美元价格710，山东地区人民币价格5235，进口利润 -362.85 [4] 纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2026年3月18 - 24日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）价格无变化，生活用纸指数从869降至867 [5] - 2026年3月19 - 24日双胶利润率从 -0.4487%降至 -1.4138%，双铜利润率从8.6333%降至7.7667%，白卡利润率从 -8.0491%降至 -9.2949%，生活利润率从9.4383%降至7.3053% [5] 纸浆价差情况 - 2026年3月18 - 24日针叶阔叶价差从540涨至645，针叶本色价差从 -335涨至 -165 [5] - 2026年3月18 - 24日针叶化机价差从1255涨至1425，针叶废纸价差从3489涨至3659 [6]