投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1] - 核心观点：中信银行2025年盈利增速明显改善，净息差企稳，资产质量稳健，且宣布将现金分红比例提升至历史新高，基于此上调了未来盈利预测并维持“买入”评级[4] 财务表现与盈利预测 - 2025年营收：实现2125亿元，同比微降0.55%，降幅较前三季度收窄[4] - 2025年净息差：为1.63%，与2025年前三季度持平[4] - 2025年手续费及佣金净收入：同比增长5.37%，为营收提供支撑[4] - 2025年第四季度归母净利润：单季实现172.27亿元，同比增长2.85%[4] - 盈利预测上调：预计2026-2028年归母净利润分别为732亿元（前值711亿元）、766亿元（前值718亿元）、810亿元，对应同比增速分别为+3.59%、+4.70%、+5.76%[4] - 估值水平：当前股价对应2026-2028年PB分别为0.51倍、0.48倍、0.45倍[4] 资产负债与业务发展 - 总资产规模：2025年第四季度末总资产达10.13万亿元，同比增长6.28%[5] - 贷款规模：2025年第四季度末贷款总额为5.86万亿元，同比增长2.48%，增速边际微降[5] - 存款规模：2025年第四季度末存款余额为6.05万亿元，同比增速为4.69%（2024年为7.04%），增速边际放缓[5] - 财富管理业务：2025年零售AUM年增创历史最优，对公财富管理规模突破3000亿元[5] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率：2025年第四季度末为1.15%，环比下降1个基点[6] - 关注贷款率：2025年第四季度末为1.62%，环比下降1个基点[6] - 拨备覆盖率：2025年第四季度末为203.61%[6] - 资本充足率：2025年第四季度末核心一级/一级/资本充足率分别为9.48%、10.90%、12.80%，环比均略有下降[6] 股东回报 - 分红计划：2025年拟现金分红212亿元，占归属于普通股股东净利润的31.75%，分红金额和比例均创历史新高[6]