报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨0.3%，报88.39美元/桶；布油主力合约涨0.02%，报95.94美元/桶 [4][46] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.53%报4474.90美元/盎司，COMEX白银期货涨3.01%报71.44美元/盎司 [5][46] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝涨1.45%报3245.5美元/吨，LME期铅跌0.03%报1898.5美元/吨等 [5][46] 重要资讯 宏观资讯 - 2026年3月25日，中国人民银行开展5000亿元1年期MLF操作 [8] - 伊朗强调获赔偿、解除制裁、美不干涉才停战争，美以袭击伊能源基础设施 [8] - 美国向伊朗提15项结束冲突方案，考虑推动停火谈判，特朗普称伊开始理性沟通等 [9][10] 能化期货 - 日本3月26日起释放国家石油储备及“产油国联合储备” [16] - 欧盟推迟公布全面淘汰俄罗斯石油计划时间表 [16] 金属期货 - 土耳其央行讨论“黄金换外汇”掉期交易支撑里拉 [18] - 2026年2月新能源汽车动力电池装机量同比降19.2%，1 - 2月累计同比增37.4% [18] - 印度延长黄金进口关税配额授权至6月30日 [20] - 1月全球铅市场供应过剩量收窄，锌市场由短缺转过剩 [20] 黑色系期货 - 2026年2月全球粗钢产量同比减2.2%，1 - 2月同比减1.5%，2月中国钢铁产量同比减3.6% [22] 农产品期货 - 2026年2月生猪定点屠宰企业屠宰量环比降27.9%，同比增40.7%，1 - 2月累计同比增21.9% [24] - 3月25日起苹果期货2605合约最小开仓下单量调为2手 [25] - 巴西解决大豆出口检疫问题，预计月底豆粕库存降至55万吨左右 [25] - 预计马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量较上月同期增61.02% [27] 金融市场 金融 - A股强劲反弹，上证指数涨1.78%，市场成交额2.1万亿元，军工股爆发 [29] - 港股大幅反弹，恒生指数涨2.79%，南向资金净卖出近274亿港元 [29] - 2月末存续私募基金规模达22.6万亿元创新高，管理人数量减少 [29] - 高盛维持对中国股票高配建议，认为A股夏普比率更高 [30] - 224家公司发布年度分红方案，合计现金分红1710.68亿元 [32] - 小米2025年多项指标创新高，汽车业务首年盈利，预计五年研发超2000亿元 [32] 产业 - 国家数据局推动数字经济高质量发展 [33] - 国家发改委批复两条铁路项目，总投资1129亿元 [34] - 国家电网“十五五”开工抽水蓄能装机超3000万千瓦 [34] - 上海二手房成交活跃，3月成交或超3万套 [34] - 成都出台政策提振住房消费，公积金贷款额度上调 [34] - 中国启动“具身智能工程机器人行业标准”编制 [36] - 四川冕宁矿区新增稀土氧化物资源量966.56万吨 [36] 海外 - 特朗普称对伊行动胜利，其支持率降至36%，多数美国人反对对伊军事行动 [37] - 美国3月综合PMI初值降至51.4，制造业与服务业走势分化 [37] - 欧元区3月综合PMI降至50.5，制造业与服务业表现不一 [37] - 欧洲央行官员称应对滞胀和通胀需保持警惕 [38] - 日本2月核心CPI同比涨1.6%，跌破2%政策目标 [40] - NASA取消月球轨道空间站计划，建200亿美元月球基地 [40] - 欧盟与澳大利亚达成贸易协定，取消多数商品关税 [41] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌，科技股跌幅领先 [42] - 欧洲三大股指涨跌不一，因中东局势与政策预期分化 [42] - 亚太主要股指多数上涨 [43] - 日本三井住友拟收购美国杰富瑞金融集团 [45] 商品 - 美油、布油收涨，美国API原油库存增加施压油价 [4][46] - 国际贵金属期货收涨，受中东局势等因素支撑 [5][46] - 伦敦基本金属多数下跌 [5][46] - 伊朗向商船收霍尔木兹海峡通行费，商船通行量大减 [47] - 欧盟推迟发布禁进口俄罗斯石油提案 [47] 债券 - 债市偏强震荡，30年期国债活跃券收益率下行 [49] - 纽约联储托管外国官方账户美债持仓四周降750亿美元 [49] - 穆迪下调私募信贷基金FS KKR Capital Corp债务评级 [49] - 美债收益率集体上涨 [49] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升 [50] - 美元指数涨0.07%，非美货币多数下跌 [50] - 土耳其央行讨论用黄金换外汇干预里拉 [52] 重要数据与事件预告 - 3月25日将公布澳大利亚、英国等多项经济数据 [54] - 3月25日有央行公开市场操作到期等多场会议和讲话，多个展会举办，新股上市和申购，部分公司发布财报 [56]